多國央行本周均相繼減息，更手起刀落毫不手軟，相信是與各國均看到經濟持續惡化，有需要加大減息力度，希望能縮短經濟的衰退期有關。歐洲經濟急轉直下，歐元區技術上已正式陷入衰退，本周數據進一步顯示前景不妙，如製造業指數由41.1急降至35.6，服務業指數則由45.8降至42.5，雙雙改寫紀錄新低，市場已估計到歐洲央行減息幅度可能會較前勇進，尤其新近公佈的消費物價指數急降1.1百分點至2.1%，亦令歐洲央行加大減息力度變得更加振振有詞。
歐減息後匯價反彈
不過，相比起其他央行，歐洲央行減息0.75厘的力度仍是小巫見大巫，上次已破天荒減息1.5厘的英倫銀行再度減息1厘；瑞典更誇張，減足1.75厘至僅餘2厘，在已發展國家中可算是一項新紀錄；至於處於地球另一隅的新西蘭亦大手減息1.5厘，幅度蓋過周初減息1厘的澳洲，但減息後息率仍有5厘，相對其他貨幣依然佔有頗大的息差優勢。英國息率於減息後已降至57年新低的2厘。在瑞典減息後，英鎊曾挫至1.4471美元，歐元亦曾低見1.2550，但兩者於減息落實後很快便已把失地全數收復，分別回升至1.48和1.28之上，同樣情況亦在紐元身上看得到，足以反映市場不再視減息為貨幣匯價的負面消息，過去重息率輕基本因素的遊戲規則已出現了改變。馮鏗
日圓不宜再高追
上周建議沽日圓已遭止蝕，日本經濟亦已陷入衰退，但日圓仍然強勢畢呈，足見日圓套息拆倉盤的威力。這個拆倉黑洞有多深，實在沒有人可以充份掌握，但始終認為日本經濟難以承受過強的日圓，何況一些因日圓套息拆倉而受壓的貨幣開始見支持，故日圓實在不宜高追，反而瑞郎可扒逆水買一轉小試，若美元升至1.20瑞郎中位已可考慮，上望1.1780，以1.2180止蝕。馮鏗
