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暢談滙債:紐減息炒友有運行

英國上周再減息半厘後,英倫銀行聲稱打算印銀紙救市,將斥資750億英鎊購買長債及商業票據等資產,好為市場提供足夠流動性。根據經濟學理論,狂印銀紙國家的貨幣必然貶值,英鎊於議息結果落實後狂瀉,由1.42之上,跌至最低1.36中位,未知是基於市場對其印銀紙的恐懼,抑或是對英國經濟前景投以不信任一票?

英鎊1.35至1.40炒波幅
英國五大銀行中,政府持有RBS (蘇格蘭皇家銀行)和萊斯股權逾七成,已變相把這兩家銀行半國有化。其餘3家婉拒政府注資的銀行,滙控(005)近期亦見風雨飄搖,巴克萊和渣打情況較佳,但內裏有否腐壞,亦令人質疑。金融業作為英國經濟命脈、周邊相關行業佔去GDP 約30%,如今樹倒猢猻散,對英鎊打擊甚大。不過,英鎊既能守住1月底調整低位的1.35美元,暫時亦毋須對其走勢過度悲觀,現階段可在1.35至1.40之間炒波幅。日圓雖已明顯轉弱,但力守100關口後反撲有力,昨日曾逼近96。上周建議在97附近沽日圓,在美元再挑戰100失敗後,理應已套利離場。若今日仍見96下游水平,不妨贖回沽倉,因日圓慣常在500點子區間徘徊一段時間,現時波幅料為95至100,未來一周能脫離此區間機會不大。

澳紐元交叉盤上望1.30
新西蘭昨日一如所料減息半厘,現時息率僅3厘,是紀錄新低,較澳洲的3.25厘,更低出四分一厘。縱使消息早已消化,紐元於減息落實後更不跌反升,但今次減息正好提供了一次難得的投資契機。澳洲經濟本較新西蘭優勝,過去後者全靠息率高去吸引資金流入,如今這方面優勢失去,與澳元理應強弱互見,若澳、紐元升,澳元升幅會較可觀;若兩者俱跌,澳元的抗跌力亦會強於紐元。建議大家買澳元兌紐元的交叉盤,這個交叉盤若低於1.26,已可考慮吸納,上望1.30,跌穿1.2450止蝕。趙善銓

 
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