[資訊分享] 內地減息中小企得益

人民銀行昨日迅速配合外圍形勢，出乎意料地宣佈減貸息兼下調存款準備金，市場普遍認為，傳遞出從緊貨幣政策已正式放鬆的訊息，政府已將「保經濟」置於「控通脹」之前，為免中國經濟受美歐日可能陷入衰退的拖累而快速下滑，預料稍後還會推出其他刺激內需及出口的財政和鼓勵出口政策。
國海證券固定收益證券分析師陳亮稱，8月的經濟數據為人行放鬆銀根騰出了空間，可以看出，今次減息行動是向中小企傾斜，因美國衰退必拖累歐日，而中國對歐美日出口佔總出口近四成，但8月無論是工業增加值、發電及銷車增量已快速下跌，為免增長動力及出口受到更大抑制，目前減息屬於及時。

放鬆銀根措施陸續來
他指出，雖然工行（1398）、中行（3988）、建行（939）、交行（3328）、農業銀行等五大商業銀行，以及郵政儲蓄銀行的存款準備金率不變，但中小企的主要貸款銀行是中小型商業銀行，他們將受惠存款準備金率下調，貸款額度可以增加，因此可有助紓緩中小企的資金壓力；而貸款息率短期多減，長期少減，例如半年期貸款息率減0.36厘，但5年期以上只減0.09厘，有助減輕企業利息支出，因企業主要貸款期多在3年以下。
法國巴黎銀行首席經濟師陳興動相信，政府可能採取更多刺激經濟政策，包括放鬆貸款額度及財政政策。渣打銀行香港行政總裁洪丕正亦指，人行的公佈配合維持內地經濟增長的目標，反映當局對中小企受宏調影響的關注，因為中小企若萎縮太快，對社會及經濟穩定都會構成不利影響。
東亞銀行（023）首席經濟師鄧世安認為，內地中小銀行資產負債規模較小，淨利息收益攤佔總收益比重遠較大行為高，故降低前者準備金率，是鬆減中小行信貸額度，以避免經營困難。

今年人行調整貨幣措施進程
公佈日期：16/01/08
措施：‧加準備金率0.5個百分點至15%
恆指公佈後首交易日股市表現：+2.7%
H 指公佈後首交易日股市表現：+3.3%

公佈日期：18/03/08
措施：‧加準備金率0.5個百分點至15.5%
恆指公佈後首交易日股市表現：+2.3%
H 指公佈後首交易日股市表現：+3.3%

公佈日期：16/04/08
措施：‧加準備金率0.5個百分點至16%
恆指公佈後首交易日股市表現：+1.6%
H 指公佈後首交易日股市表現：+2.3%

公佈日期：12/05/08
措施：‧加準備金率0.5個百分點至16.5%
恆指公佈後首交易日股市表現：+2.0%
H 指公佈後首交易日股市表現：+2.3%

公佈日期：07/06/08
措施：‧加準備金率1個百分點至17.5%
恆指公佈後首交易日股市表現：-4.2%
H 指公佈後首交易日股市表現：-5.4%

公佈日期：15/09/08
措施：‧減貸款利率0.27厘
措施：‧減準備金率1個百分點至16.5%，但不適用於六大銀行，四川地震災區則減2個百分點
恆指公佈後首交易日股市表現：－
H 指公佈後首交易日股市表現：－