財智語陸：美國未必一下子大幅減息 (陳永陸)

上周五 指高開低收，主因是市場再傳美林要為次按作150億美元的資產減值，現在投資者已醒目了很多，估計此消息會令道指下跌，先行沽貨。
美股一如市場預期再度插水，除了投資銀行要作大額撥備外，美國運通及Tiffany 同時發盈警，此現象已反映了次按問題已影響了消費信貸市場。早前已提過，美股短期難有運行，第一、是即使現在積極減息，相信要後半年始見功效，現階段出來的經濟數據及企業盈利，都必定處於捱打狀態，美股難有突破。第二、減息是救市的手段，但不一定可以百分百救市，因為當涉及信心問題，減息未必是靈丹妙藥。美國人一直都是以先使未來錢的形式過活，現在前景不明，即使利率再低的情況下減低消費亦正常，所以即使月底聯儲局減息半厘，對美股的刺激亦有限。

或以一籃子方案救市

有意見認為在目前危急存亡之際，聯儲局減息幅度會調高至0.75厘，暫時來看，個人覺得機會不大，主因是美國仍面對通脹問題，目前內銷放緩可減輕由內需帶動的通脹，但如再一下子大幅調低美息，美元過弱會進一步刺激入口通脹。而且，目前減息仍是主要的救市手段，萬一大幅減息救不了經濟，會觸發進一步的信心危機。因此，現階段我信美國政府會以一籃子的方式去救市，多於一下子大幅減息。
美股不濟，港股自然有心理影響，上周五大市低收於100日線之下，技術支持失守，後市走勢似乎偏淡。然而，我始終喜歡在跌市買貨，而近來此策略都奏效，因此如今日港股急回，我不會沽貨，反而會在低位分注買點地產股。不是單純炒減息，而是相信港股仍處牛市，當大市反彈，資金一定是掃強勢股，地產股是其中一員。

紙黃金趁回吐再買
至於國內電訊業炒重組，我個人認為短期落實機會不大，原因不是因為上周五一眾電訊企業高層否認，因為這一定是官腔式的答案，我信的是電訊業重組是一個重要的國策，在農曆年前國內政治人事未作出正式的調配時，重組不會正式落實，而真正落實的時間表應在農曆年後。當然，未正式落實好處是電訊股不時仍可炒重組概念。
去年年底建議大家要買紙黃金，回報不錯，金價雖試新高，中線走勢仍看好，與其博見高位沽空，我反而建議如趁回吐再買。