匯市展望：美元走勢取決於Fed減息幅度

紐約（道瓊斯）--預計美元本週將繼續承壓﹐不過是在目前疲弱的水平企穩還是繼續延續近期跌勢﹐則要取決於市場對美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve,簡稱Fed)利率決定的反應。

美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee,簡稱FOMC)定於本週二﹑三召開的會議早已成為市場關注焦點﹐投資者預期屆時Fed會再度減息。
分析師稱﹐目前唯一的問題是FOMC會減息25個基點還是50個基點﹐而非是否會減息。在Fed於9月份進行四年多來的首次減息之後﹐諸多市場參與人士似乎都在忙於採取應對措施。

Fed上次減息50個基點的決定令許多投資者頗感意外﹐並使得美元兌歐元創下了一系列的紀錄低位。上週五歐元兌美元觸及了1.4394美元的紀錄高位。雷曼兄弟(Lehman Brothers)駐紐約分析師稱﹐隨著FOMC會議的臨近﹐交易風險也在增加﹐市場近幾個交易日的波動使得許多交易的穩定狀況岌岌可危。

外匯分析師預計﹐歐元將升破1.4350美元﹐並可能試探1.4550美元水平﹐他們還預計美元兌日圓可能在114.0-115.50日圓間波動。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐紐約外匯技術分析師Andrew Chaveriat稱﹐歐元兌美元將追隨商品價格漲勢（在澳元走勢上得到最好的體現）。他還表示﹐美元兌日圓走勢則將繼續從利率市場中獲得交投指引。電子交易系統顯示﹐紐約匯市上週五後市﹐歐元兌1.4389美元﹐上週四尾盤兌1.4319美元﹔美元兌114.18日圓﹐上
週四尾盤兌114.04日圓﹔歐元兌164.27日圓﹐上週四尾盤兌163.31日圓﹔英鎊兌2.0506美元﹐上週四尾盤兌2.0517美元﹔美元兌1.1630瑞士法郎﹐上週四尾盤兌1.1658瑞士法郎。

十一月份聯邦基金利率期貨走勢反映出﹐市場預期FOMC將基金利率由4.75%下調至4.5%的幾率為百分之百。另外﹐十二月份合約顯示﹐FOMC在12月11日會議上進一步減息至4.25%的幾率為百分之百﹐下調至4%的幾率為38%。

巴克萊(Barclays Capital)駐倫敦外匯分析師Adarsh Sinha表示﹐這就說明﹐如果Fed確實減息25個基點而且會後聲明措辭溫和﹐對市場將是一個相對中性的消息﹐而若減息50個基點則可能會對美元帶來非常不利的影響。他認為﹐若Fed減息25個基點﹐則預計在非農就業數據公佈前市場將繼續保持相對穩定。

美國10月份非農就業數據定於美東時間週五上午8:30公佈。Sinha表示﹐如果美國就業數據表現疲弱﹐則市場對Fed減息25個基點不溫不火的反應將迅速轉為美元看跌立場。

雷曼兄弟分析師稱﹐如果這樣﹐則市場更可能將Fed的大幅減息舉措解讀成經濟狀況更為嚴峻的結果﹐而不是利率趨低及鼓勵冒險的開始。

上上週﹐在油價高漲及金融公司業績報告影響下﹐股票市場走勢受到衝擊﹐受此影響﹐市場信心出現下降﹐避險意識也因此有所加重。上週四出現的一連串指標將美元兌澳元﹑加元和英鎊推低至長期低點﹐同時兌歐元也創下了歷史最低水平。

Brown Brothers Harriman駐紐約分析師稱﹐預計本週將有更多證據表明美國經濟增長正在放緩。

美東時間週三上午9:45將公佈10月份芝加哥採購經理人指數﹐週四上午10點將公佈10月份供應管理學會(ISM)製造業活動指數以及之後的汽車銷售數據等。其他美國數據還包括定於美東時間週三上午8:30公佈的第三季度國內生產總值(GDP)數據﹐週四上午8:30公佈的10月27日當週首次申請失業救濟人數和10月份個人收入以及當日10點公佈的9月份成屋簽約銷售數據等。

儘管美國月度就業數據經常大幅波動且往往會被大幅修正﹐不過該數據一直是影響美元走勢的重要因素。美國8月非農就業人數意外減4,000人﹐後又大幅向上修正至增加89,000人。

Brown Brothers Harriman分析師稱﹐影響美國消費的關鍵因素是收入而非財產﹐而影響收入的關鍵因素便是就業狀況﹔有跡象表明﹐10月份就業增長率將有所放緩﹐預計當月非農就業人數及平均小時工資都將出現下滑。