33000苦主涉款112億雷曼迷債大部份恐蝕清本金
雷曼迷你債券的回購價，未必需要等到銀行公會12月初發佈的資料，因已知事實卻令人心碎。據雷曼迷債受託人匯豐銀行在10月中所發放的迷債抵押品通知書，在28個系列雷曼迷債之中，當中有19個系列的抵押品間接與雷曼破產有關，並非只得早前所提及的系列5至9。換言之，即使銀行最快明年1月「回水」，大部份苦主最終恐怕僅取回投資本金最多10%，甚至一無所有。記者：羅嘉銘、李培瑛
銀行公會雷曼專責小組主席龔楊恩慈表示，銀行最快12月初向迷債持有人發放回購邀約，苦主約有兩星期決定是否接受，倘同意，結算日期約14至20天；若進展順利，最快明年1月初料可取回金錢，但她指這個時間表並不包括立法會引用特權法成立小組跟進事件而帶來的延誤。
第二重抵押品涉雷曼
被問及迷債回購財務顧問安永會計師行如何估值，龔楊恩慈指，該行將所有迷債一次過計價，再與個別系列估值比較，從而得出最貼近市值的回購價。銀行公會亦會委託投資銀行提供市價，若未能取得則會按自身的計算方式評估，惟沒有披露有關詳情。她續稱，回購迷債雖涉及律師、會計師和投資銀行等相關費用，但銀行暫未考慮先在回購價扣除，惟相信有關成本不會太大。本港共33,000人買入雷曼迷債，涉資逾112億元。外界早前盛傳有80%苦主可取回60%至70%投資本金，但實際數目應大打折扣。一直關注雷曼事件的前投資銀行董事總經理黃元山表示，要計算雷曼迷債現存價值，首先迷債最直接的抵押品是否屬已爆煲的雷曼債券？如果不是的話，若該項抵押品背後亦是雷曼相關產品，也因雷曼破產而所剩無幾。翻查匯豐刊列的28批雷曼迷債抵押品資料，因系列5至9的抵押品正是雷曼債券，回水金額已幾乎無望。問題是，系列19至36（撇除20、21及34A ）表面抵押品與雷曼無關，但其第二重抵押品卻是雷曼相關產品，有關價值亦跌至近零。
「個別產品涉個別賠償」
迷債系列15至19同樣有高風險，因其抵押品是美國債券保險商MBIA 的票據，目前已大幅貶值約50%，能否回水要視乎MBIA 會否破產，但這機會仍然甚高。換言之，只得6個迷債系列的任何一層的抵押品與雷曼或MBIA 票據完全無關，這批投資者才「較有把握」取回本金40%至60%。身兼政府經濟機遇委員會委員的渣打集團主席戴維思昨在港表示，銀行銷售雷曼迷債或相關投資產品手法，若經調查後發現有不當情況理應受罰，但需要非常審慎處理，「個別產品只涉及個別賠償」，不可被視為立下賠償做法的先例。
雷曼28個系列迷你債券回購價推算
迷債系列*：5、6、7、9與雷曼破產的關係：直接抵押品是雷曼債券迷債現存價值：接近零或少於10%迷債系列*：19、22、23、25、26、27、28、29、30、31、32、33、「34B 」、35及36與雷曼破產的關係：直接抵押品雖是一般CDO （債務抵押債券），但CDO 的抵押品卻是雷曼產品迷債現存價值：接近零或少於10%迷債系列*：15、16、17、18與雷曼破產的關係：抵押品背後的抵押品，是美國債保商MBIA 票據1迷債現存價值：0%至50%，視乎MBIA 破產風險，但目前仍甚高迷債系列*：10、11、12、20、21及「34A 」與雷曼破產的關係：任何一層的抵押品，與雷曼和MBIA 無關迷債現存價值：40%至60%*如沒有特別註明，即包攬該個系列號碼的全部分支資料來源：匯豐向迷債持有人所發出的抵押品通知、前投行董事總經理黃元山
200多名雷曼苦主昨日再次走上街頭，抗議政府不肯幫助苦主向銀行討回損失。孔慶初攝
