[資訊分享] 危轉機狂收購　巴郡上季股價升8%股神逆市創神話

當全球股市於第三季度均錄得顯著下跌，美國股神畢菲特投資旗艦巴郡，股價於截至9月底止的第三季度，卻能較6月30日上升約8.2%，收報13.06萬元（美元．下同），更是自07年以來首個錄得股價上升的季度。市場人士指，巴郡股價能於環球金融市場異常動盪下上升，主因是投資者視貫徹畢菲特價值投資法的巴郡為資金避難所。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                彭博資訊報道，在環球貸款市場處於凍結的情況下，巴郡對手均難於取得資金進行收購，這樣反而令資金充裕的巴郡，能在目前資金短絀的環境下找到合適收購機會，這亦是令其股價上升的原因之一。報道指，巴郡年初至今最少已斥資約129億元進行多項收購；而巴郡今年初共持約443億元現金。
畢菲特於去年仍在埋怨找不到具規模的收購目標，惟今年迄今已宣佈的收購項目，包括以50億元購入高盛永久優先股、以47億元購入美國能源公司Constellation Energy 、購入324萬股德州電力公司NRG Energy ，及剛在上周公佈、以18億港元購入香港上市公司比亞（1211）約9.9%權益等。

巴郡貫徹價值投資                                                                就以比亞一項投資計算，畢菲特入市價為每股8港元，以比亞周二收市價12.84港元計，畢菲特在短短數日間已賺逾六成。
Morningstar分析員Justin Fuller 向彭博表示，巴郡股價能夠「跑贏大市」，是因為在目前情況下，巴郡仍有能力尋找收購機會，成為一個資金提供者。另一個原因，則是投資者相信，在現今市況下投資巴郡較為安全。基於多家金融機構破產，加上美國樓市持續下滑，美國標準普爾500指數於第三季度急跌9%。
資產管理公司YCMNet Advisors 總裁Michael Yoshikami 向彭博表示，畢菲特感興趣的公司，很多現已被其收購，而從他今年的收購活動看來，巴郡今年的方針是收購一些從事基本工種的公司。他估計，巴郡於今年餘下時間會繼續進行收購。



今年內料續覓收購                                                                彭博亦引述另一家資產管理公司Gardner Russo &Gardner 之合夥人Tom Russo指，畢菲特經常要求旗下公司增加競爭優勢，主要手段是再投資，而再投資資金中，很大部份就是用於收購。他估計，巴郡會繼續動用手上現金進行收購。
由於佔巴郡總盈利約一半的保險收入下跌，巴郡股價於今年上半年跌約15%，是集團18年來股價表現最差的上半年，但在剛完結的第三季度，巴郡已止跌回升，升幅達8.2%，同期道指則跌4.4%。
根據巴郡07年度年報顯示，巴郡1965年至2007年股價的複合年增長幅度為21.1%，其間，標準普爾500指數之複合年增長幅度則為10.3%。

股神畢菲特今年投資項目                                                                9月27日
旗下能源公司MidAmerican Energy 斥資18億港元，收購比亞（1211）9.9%股權

9月23日
巴郡斥50億美元投資高盛永久優先股，享年息10厘

9月21日
旗下以色列公司Iscar 動用10億美元，收購日本同業Tungaloy 公司71.5%股權

9月18日
MidAmerican Energy 以47億美元，收購美國能源公司Constellation Energy

8月22日
接受美國CNBC 訪問時，表示最近曾增持富國銀行或美國運通其中一隻股票

8月16日
巴郡披露，買入324萬股德州電力公司NRG Energy ；並增持雪櫃生產商Ingersoll-Rand 及法國最大藥廠Sanofi-Aventis 股權

4月28日
在M&M's 朱古力生產商Mars 斥資230億美元收購香口膠生產商箭牌（Wrigley ）的交易當中，提供65億美元融資

搭順風車
買巴郡　入場費3.4萬                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    投資者如果相信股神畢菲特的投資眼光，最簡單就是直接購買股神的投資旗艦──巴郡（Berkshire Hathaway ）的股票。巴郡在美國掛牌上市，投資者在香港買賣美股其實相當方便，大部份銀行及股票行均有提供美股買賣服務，交易渠道包括電話經紀或網上落盤，個別股票行佣金可低至101港元，方便之餘，投資成本亦相宜。
                                                                                                                               
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        佣金差距逾萬元                                                                美股買賣單位以每股計算，巴郡股票分為A 股及B 股，兩者的分別只在於入場門檻。回顧1996年，當時巴郡股價突破每股10萬美元，遂將部份A 股1拆30，再以B股形式上市。若以本周二收市價計算，巴郡A 股每股為13.06萬美元（約101.87萬港元），B 股則為4395美元（約3.43萬港元）。
在本港買賣美股，交易成本主要來自經紀佣金，然而，各行收費差距卻大得叫人咋舌。一般來說，股票行收費較銀行相宜，除了佣金較低，普遍亦不設存倉費及代收股息的費用。至於佣金方面，銀行及本地股票行均以交易金額作為計算基礎，個別銀行收費可達交易額的1%，即買1股巴郡A 股，就要付佣金1306美元（約1.02萬港元）；不過，部份美資股票行就同一股票首1000股或2000股的交易會劃一收費，其中一家美資股票行首1000股交易佣金僅12.95美元（約101港元），即是說買1股巴郡A 股只收101元。由此看來，買巴郡股份只計佣金部份，亦動輒相差逾萬元，投資者入市前切記格價。

當大部份公司嘅股價都跌到殘晒,當大部份大戶小戶都彈盡糧絕,
就係股神斯斯然出嚟執平嘢嘅時候.

[ 本帖最後由 thepenguin 於 2008-10-2 15:09 編輯 ]