投資學堂：電力鋼鐵股分批小注買(22/11/2007)

前日中移動（941）公佈了10月份的營運情況，在10月份其新增用戶人數為660萬戶，較9月份的610萬戶，增加38.2%，令中移動在10月份的總用戶人數達3.5億多，相等於國內人口的27-28%，如此龐大的用戶人數，真是頗為驚人！同時，中移動的市場佔有率亦進一步增至81.6%。
單從以上數據來看，中移動基本上已雄霸了整個國內的流動電話市場。除非中央在政策方面傾斜其他內地電訊公司，否則其餘3大電訊公司根本上不容易與中移動競爭。
在中移動公佈了強勁的10月份營運數據後，不少外資大行也將其目標價調高，例如摩根大通給中移動的目標價為165元，Credit Suisse 則給目標價153元，花旗更進取，將其目標價定在196元。可見這些大行給中移動的目標價，最少較昨日收市價高18%。

中移動大好消息難起飛

以中移動剛公佈的營運數據，再加上大行的唱好，若在數月前，中移動股價肯定飆升，無奈近日市場氣氛不濟，即使評級不俗，也未能令其股價止跌。
基本上，股市有如一年4季，冬去春來，正如數月前，港股「陽光普照」，因為有國內資金撐住，即使美股因次按問題而下挫，也未能動港股分毫，大家依然炒得Happy ！
無奈近日國內突然「閂水喉」，不容半滴北水來港，在斷水情況下，再加上美國次按風暴困擾，將港股帶進「寒冬」。在冬日的股市，大家惟有靜心等候，及伺機「小注、小注」地吸納一些遭市場過度拋售的優質股，同時亦不宜沾手衍生工具，因為當大市進一步下挫時，這些衍生工具可謂無險可守，徒消耗投資者翻身的本錢。
在近日港股急跌中，筆者會留意那些已跌返8月水平的優質股份。8月底由於傳出「直通車」，令港股狂升萬點（真是萬點）， 指由8月21日的21000多點，暴升至上月的31000多點高位。故此，大約8月中，港股尚未因「直通車」消息刺激而飆升，因此，現時跌至8月水平的股份，大致上已將「直通車」及北水的溢價反映（嚴格來講應該是跌掉才對）。

入市執平貨切忌太心急
綜觀一眾股份中，除昨日 控（005）跌至8月17日的低位131.5元外，個別內地電力股及鋼鐵股也開始逐步逼近8月低位，大致上已將AH 折讓差價的因素跌掉了，可謂已回到無「直通車」及北水的時候了。
此外，在這些鋼鐵股中，近日某外資大行又再以「六大點」發功推介。仍記得去年該行亦曾依樣葫蘆以「六大點」推介，令其飆升。故筆者認為，近日不妨在股市「嚴冬」下，慢慢小注、小注地吸納上述內地電力股及鋼鐵股，但切忌太過心急！

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