中央振興鋼鐵和汽車業，國務院昨天召開常務會議，拍板後將盡快實施。受消息刺激，鋼鐵股全面上揚，升幅最大為中國東方（581），升4.2%，順次為首長國際（697）升3.7%、重慶鋼鐵（1053）升3.3%、鞍鋼（347）升1.8%和馬鋼（323）升1.1%。鋼鐵產業的振興規劃，主要包括提高出口退稅率、以補貼及貸款等淘汰落後產能、進行產業升級、安排鋼鐵企業聯合重組，以及建立長期穩定多元化的海外資源基地。馬鋼昨日升幅最小，但大摩最新報告則指馬鋼是該行研究範圍內最便宜的鋼鐵股，維持「增持」的投資評級，目標價3.50元。大摩指馬鋼受惠基建投資增加，半數產品例如火車車輪等的價格表現強勁，股價自去年10月底起反彈兩倍，現時市賬率0.62倍，較5年平均數1.3倍，以及環球鋼鐵業的0.8倍為低，故將之列為內地鋼鐵業之首選。大行看好內地資源行業前景，瑞信指中央政府刺激方案到位後，鋼鐵和水泥的需求到年中會出現明顯回升，瑞信予馬鋼的目標價為4.50元、鞍鋼12.50元，相比有70.4%及59.8%的上升空間。
經營環境改善
去年10月底，馬鋼股價跟大市急跌至0.87元，同業績相比，實在跌得過份。08年（12月年結）上半年，營業額370.4億元人民幣（下同），升79%，獲利22.6億元，大升104%，每股盈利33.46分，升94%。公司雖然話到明下半年煤價持續上升而鋼材市價則回落，經營壓力明顯較大，但跌過龍嘅股價終於大幅回升，上返較為合理水平。08年第3季，馬鋼業績果然放緩，盈利7.87億元，而首3季營業額575.96億元，升66%，盈利30.46億元，升89%，每股盈利45.1分，升80%。08年全年，保守估計盈利可達37億元，每股盈利55分（約62港仙），以大摩及瑞信目標價3.50元及4.50元計，PE 分別是6.4倍和8.2倍。踏入09年，經營環境將會有所改善，而鋼價亦已由低位回升，特別是鐵路建設全面開展，對馬鋼更為有利。郭兆誠
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