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[資訊分享] 瑞信:「直通車」明年次季開

瑞信集團的報告稱,允許中國內地居民直接投資港股的「港股直通車」方案可能延後至明年第二季才實施。同時會設下300億美元的規模上限。但瑞信相信,內地透過QDII流出的資金步伐則不會減慢,未來六個月,QDII方案下向海外投入約800億-1200億美元資金。

QDII半年內將投800億美元

瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬指出,「港股直通車」方案的影響,「一開始就被誇大。由於證監會和銀監會的反對,這個方案最終實施時可能被大打折扣。」他說,其最近走訪上海及北京,與內地官員會面,得到的信息是「港股直通車」方案可能延後至明年第二季才實施,同時,還可能對整個試點方案設置300億美元的投資上限,內地可能還要求每位參與港股投資的投資者至少存入30萬元人民幣。

雖然「港股直通車」方案可能延後實施,但瑞信的報告就估計,QDII則會加快資金出海步伐。陶冬預料,在未來六個月,QDII方案下向海外投入約800億-1200億美元資金。
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香港爭鳴月刊岳山報導,十月十三日晚,國務院召開國務會議。溫家寶在會上宣佈暫停港股直通車業務。會上溫家寶披露了震驚性的內情:從八月二十日,國家外匯管理局宣佈開放內地居民境外投資後,至十月十一日,內地資金外流到香港証券市場五千多億元,還不包括通過非正常的途徑和地下錢莊外流資金。

十月十三日晚,國務院召開國務會議,有關部門,包括發改委、財政部、央行、銀監委、外匯管理局、中銀,都被通知到會。會上,溫家寶宣佈:經多方調研、評估,並報請中央政治局研究,決定暫停港股直通車業務。
有關決定的五點

有關決定有五點:(一)八月二十日,國家外匯管理局宣佈:開放內地居民用外匯或人民幣在天津濱海新區,通過中國銀行天津分行購買外匯或香港股票,是草率的,影響面是大的,國務院要承擔一定責任;(二)被稱為「港股直通車」的業務,是一項金融券、證券業重大的改革措施,要進行科學、有規則的評估、研究;(三)對港股直通車業務在實施前,必須充分就內部、外部各種風險作出評估,預防措施和針對政策要落實;(四)對港股直通車業務,要制訂監管操作方案,報送審核;(五)港股直通車業務實施時間表、有關規則、辦理機構等,經國務院審核後,由有關部門統一向外發佈。

會上披露震驚性內情

會上披露了震驚性的內情:從八月二十日,國家外匯管理局宣佈開放內地居民境外投資後,至十月十一日,內地資金外流到香港証券市場五千多億元,還不包括通過非正常的途徑和地下錢莊外流資金。

據國務院研究室、央行研究室調研評估:一個多月,內地資金外流一萬億,其中屬官方和國企中資,佔百分之七十五至百分之八十。至十月中旬,資金外流已達到三萬億到四萬億,其中百分之六十至百分之七十,經香港流向歐洲、美國。內地金融秩序會發生震蕩性混亂,包括恐慌性擠提、拋售人民幣爭購美元、歐元。人民幣發行量將失控導致大幅貶值等。

溫家寶又一次自我檢查

溫家寶在會上又一次作了自我檢查,稱:這次就開放內地居民購買外匯及香港股票業務,尚未動,已經付出某種代價,反映出對經濟、金融工作的指導思想還不能擺脫「大幹快上」、「先破後立」違反科學的思維。

溫說:作為總理,是要承擔主要責任的,要從多方面來總結。對可能出現風險,及風險危害程度、市民承受力,都要有充分估計,以避免金融秩序混亂、資金外流失控、証券市場大幅波動,以及來自國際金融炒家的影響等。

溫家寶又指責從事件中反映出很值得注意的傾向,如:多中心,各自為政向外發佈消息、作出承諾;又各自對外表示要參與業務,各自作出不同解釋,被視為中央的決策。

會上決定統一對外口徑

會上決定:發改委、財政部、央行、銀監委、証監委、保監委,就境內居民境外投資,暫定統一對外口徑:(一)經濟、金融改革發展是中央的方針、政策,不會改變,不會倒退;(二)有關金融改革非常重大,非常複雜,需要一個具體操作方案,需要一定時間。

港股直通車出台經過

八月十日,發改委、央行向國務院提交《關於金融發展、改革若干試行建議方案》,其內容為:(一)八月下旬,在天津試行開放內地居民用外匯或人民幣,通過中國銀行天津分行,購買外匯或香港股票,十月中旬擴大到其他主要城市;(二)十二月中旬或二00八年一月,開放內地居民用外匯或人民幣,通過國有商業銀行購買外匯、外國証券、股票;(三)十二月起,放寬內地居民兌換美元或等值國際貨幣二十萬美元;(四)和國際主要貨幣面值、流通等方面銜接,二00八年一月,發行人民幣五百元大鈔;(五)如條件基本成熟,二00八年七月一日起,人民幣對外自由兌換,是近期最好時機。

對此,溫家寶召開專家會議,至少研究了六次。溫說:對各種風險評估要有前瞻,要有國際形勢變幻莫測應對。溫又強調:我主張要等、要看、要多研究,要多做好當前事,不要搞冒進。

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