港股高位略現壓力，不過指導性不高，仍是整固格局。地產股連日急升，主因是憧憬減息，但即使美國聯儲局下周減息，本地按揭息率再減的機會不大。至於按揭證券公司提高置業者的按揭擔保成數至3成，某程度是補償本地銀行收緊樓按的問題，但置業者仍要付1成首期，所以此措施象徵意義多過實際作用。地產股短期已累積不少升幅，小心下周美國減息後會反高潮，仍是建議有貨者趁消息出籠前分批獲利。
港交所分段減磅
日前財政司司長提到「直通車」，港股隨即急升，尤其是一直積弱的港交所（388）持續造好。當然，如由官員洩口風，可信性當然比市場流傳的為大，不過，在目前的技術上而言，我認為直通車難以短期內推行。重點不是在交易配套未完成，而是內地的投資市場缺乏資金。去年市場傳直通車開動，表面上是中央欲施恩予香港，但實際上當時的國情，是內地市場出現資金過剩問題，導致資產價格急升，因此有排洪的必要，而直通車是一重要渠道。後來中央遲遲未有推出，很大程度是港股非理性的急升，沒理由要內地資金來接火棒。然而，目前內地經濟步入放緩期，通縮數字亦出乎意料之大，資產價格亦大幅回落，現在沒有排洪的逼切性。另外，據一些內地基金經理透露，去年內地不少基金投資失利，向民間集資已成為難題，所以基金們亦面對水緊的問題，何來北水南調？事實上，不少內地金融機構早已入紙申請QDII 的額度，但直至現在仍未獲通過審批，反映北水外流早已有靜止的跡象。綜合一眾分析，目前直通車通車的機會極微。問題是，去年單炒一個「即將開車」概念，可炒足大半年，短期內此概念仍可被好友用作挾倉的工具。近日港股成交金額回升，但在來年缺乏大型IPO 及現時成交未必可長時間維持的情況下，港交所反彈至現水平，我認為短期內已超額完成，應該要分段減磅。
汽車股暫作觀望
華府救汽車業獲眾議院通過，相信最終要過參議院也不會有大問題。不過，任何形式的救市，都改不了美國汽車業的前景，因為美國汽車業面對最大問題是生產成本高及市場萎縮快，即使140億元可作一眾汽車企業的備用資金支緩，只是減慢了失業率急升的問題，而非根治汽車業的根本問題，所以汽車業救市方案獲得通過後，對股市的刺激有限。至於內地成品油機制改革一度刺激內地汽車股急升，例如駿威（203）在本周內累升逾26%，不過現階段成品油改革的定案仍是估估吓，對內地汽車業的影響仍是未有清晰的方向，加上汽車股一直不是主流板塊，只是借消息炒一兩日，我暫時對此板塊只作觀望。陳永陸
