投資學堂：收市競價時段唔易玩
大笨象匯控（005）繼前日V 形大反彈，跳舞完畢後，昨日可謂斯人獨憔悴，全日大部份時間逆市下跌4、5元，在84、85元水平徘徊，僅在收市時段再被推高，令跌幅收窄。但筆者認為由於前日匯控在收市時段被「無形之手」由85.2元推至90元，基本上85元才是前日的「合理」收市價，故若以85.2元來看，則昨日匯控的表現亦與其他股份相若，並不太差。另一方面，隨著近期港股的交投下降，不少大藍籌股之買賣盤也相對疏落，故若有大盤在收市時段才突然「蒲頭」，則可令收市價出現異常波動，分分鐘較全日波幅（10:00-3:59）還大！此外，現時市面大部份股票報價機，也會提供股份在16:00-16:10分其間之競價情況，故欲「博到」最後一口價的朋友，則不妨看至收市競價時段才出擊。
博最後一口價有難度
可是卻不要忘記在16:00-16:08內，是可以輸入「有指定價格的競價限價盤」，或「無指定的競價盤」，但在16:08-16:10的對盤前時段，則只接受無指定的競價盤。筆者認為在收市競價交易時段內，輸入無指定之競價盤，雖然可以確定能成功買入或沽出股份，惟該買賣價卻未必是你所希望的，例如日前如欲以大約收市前的85元左右吸納匯控，但卻以無指定的競價盤吸納，雖然成功購入，可是卻是以當日全日高位90元入貨！至於沽貨也是類似，原本打算收市時「無形之手」湧至進一步推高收市價，因而輸入無指定的競價盤沽貨，豈料它卻忽然「質低」，你分分鐘可能由賺變蝕！故筆者認為若想「博到」最後一口價的朋友，宜在16:08分前，看到差不多時，以指定價格之競價限價盤作買賣較為安全。
收市價作用被扭曲
Dow Theory 道氏理論的發明者Charles Dow ，他在百多年前解釋收市價的重要性時指出，收市價乃反映投資者願意持有該股份過夜的水平（willing to carry positions overnight ）。惟這解釋在近期可能不太合適，因為投資者分分鐘被舞高弄低之收市價嚇到
唔著！相信昨晚美國聯儲局已經進一步將利率下調半厘，至1厘水平，重返2003-2004年間之歷史低水平。雖然減息對股市有一定利好作用，但反觀在本月8日，全球七大央行相繼調低利率，而當日美國減息半厘，中國人民銀行亦調低利率0.27厘，惟隨後股市彈一彈便又再插過，恆指由15000點一直插至本周的10600多點低位，故以前一次減息的情況來看，筆者對今次Bernanke 減息不存厚望，因為他的減息托市功力，與Greenspan 差很多皮，可謂唔入流！雖則如此，但筆者認為近期股市已跌至極之吸引水平，而筆者已開始逐步吸納，作長線持有，並希望大市再插多幾下，讓筆者可在低位儲貨。作者譚紹興為證監會持牌人士，目前持有匯控。電郵：mailto:ricky@rickytam.com
