曾淵滄專欄：股民對中央救市期望過高

曾淵滄專欄：股民對中央救市期望過高
前個星期，國家主席胡錦濤親口講了一保一控的新經濟政策後，整個股市都望奧運前中國政府會落實推出一些救市行動。這股期望在上個星期五北京奧運正式開幕而變成完全的失望。當天，內地大量股票跌停板，上海綜合指數跌至股災後的新低點。
今日股市反彈唯一的期望是上個星期五美股升幅不錯，石油價格下跌。
前個星期，胡錦濤主席的談話主要內容實際上是在談奧運會的準備工作，所謂一保一控只是整個談話中的一個很小的部份，但股民期望中央救市期望得太久，把胡主席一分鐘的講話當成救生圈。
我是相信中央會放寬宏觀調控，但不一定是有甚麼直接救股市的政策推出，只要宏調放寬，企業能賺錢，經濟增長不錯，股市自然會反映。因此，大家的確得很有耐性地等待。
北京奧運開幕禮事前有不少傳言說會有恐怖襲擊，但最後無驚無險，全球有數十億人觀看了這場歷史上最壯觀，投下最多資金、人力、物力的奧運開幕禮，世界各地的傳媒也在那兒計算，究竟北京辦這場奧運要虧多少錢？
有人估計北京辦這場奧運共花了3000億元人民幣，更有人說是5000億。不論是3000億或是5000億，門票、賣紀念品、電視轉播權、廣告商的贊助費……加起來，恐怕仍遠遠不足。

李寧點聖火最佳宣傳
但是，中國政府不是如此計算，中國政府在計算奧運的「收入」時，把中國的形象的價值也算了進去。
所謂形象實際上就好像是一家企業的商譽，大部份上市企業的招牌都很值錢，這是一項無形資產，大部份上市企業都會把這個無形資產，即商譽的價值計算於資產值的一部份。
2008年8月8日北京奧運開幕禮，全場最重要的人最受全球傳媒關注的人就是李寧，北京奧運聖火最後一棒的火炬手。
開幕式過後的第二天，全球各地傳媒，特別是西方傳媒都用了好些篇幅介紹李寧，從廣西的小伙子變成體操王子，再變成李寧公司（2331）的創辦人，成為上市公司主席、成功的生意人。
對李寧公司而言，他那凌空點聖火的一剎那已經為李寧公司這家企業帶來巨大的無形資產，大大增加了商譽，從此，李寧可以開始進軍西方市場，在廣告宣傳時，只要掛起李寧自己於2008年8月8日凌空點聖火的圖片就行了。

作者為城市大學MBA 課程主任