控005 被 指 撥 備 不 足
(星島日報報道)控（005）旗下豐融資同一晚公布首季業績令人喜出望外，撥備較市場預期少，亦未有出現虧損，券商普遍維持控的評級，然而，有券商認為，融首季撥備數字低估問題，「維權股東」Knight Vinke也再度發難，批評控的撥備不及其他銀行保守，建議委任獨立財務顧問，評估融今後的去向。
Knight Vinke持有控約百分之零點三股權，一直鼓吹放棄融，在業績公布後，也發表評論指，按該公司的計算，控對次按的撥備及損失，累計至今應達五百億美元（約三千九百億港元），而非二百五十億美元。Knight Vinke指出，控未有如其他銀行對其客戶貸款按公允價值進行估值，貸款帳
面值應較現公布的少三百億美元，另外，集團也可能要再為併購Household（融前身），作出一百億美元的商譽減值。
不過，控財務董事范智廉強調，集團是採取與其他銀行一致的會計方式，他認為，Knight Vinke是誤解了會計準則，客戶貸款的會計方法一向有別於買賣用途資產，現行會計準則並不容許以Knight Vinke建議的方式，來處理貸款組合。
另外，券商對融首季業績意見分歧，高盛繼續看好控，從融首季撥備三十二億美元，較去年第四季少三成，以及低於該行預測的四十二億美元可見，融對集團的損益帳的影響已屆轉捩點。集團對首季經營狀況的報，也支持高盛自今年二月對控逐漸轉向正面的看法，因此維持其「買入」評級，及一百五十元的目標價。控昨日受融撇帳減少刺激升約百分之二，收報一百三十五點五元。
最看淡融首季表現的瑞銀，在業績公布後也指出，雖然首季拖欠數字與預測相若，但控未有如預期大幅增加撥備儲備金額，令首季撥備只得三十二億美元，較該行預測的四十六億美元少。
摩根士丹利就直指，融首季的撥備水平可能低估問題，受惠於季節性因素，首季的無抵押貸款拖欠情況平穩，繼續重組貸款將問題延後，而集團未有如預期增加儲備金額，反而動用儲備，大摩維持融全年撥備達一百五十億美元的預測，料問題會延續至明年。
摩根大通指出，縱然市場反應正面，但相信歐美業務會繼續拖累控盈利，料美國貸款拖欠情況續增，今年信貸損失會保持高企，因此，調低其歐美業務的盈利預測百分之五至九。此外，控股價較高位下跌只有一成三至一成四，相較其他銀行溫和，若市況好轉，該股的反彈動力將較其他美國銀行遜色，若要選擇具亞洲增長動力的銀行，控也不及渣打（2888）、恒生（011）、中銀香港（2388）等吸引。
2008-05-14
