香港(XFN-ASIA)-花旗發表報告表示,就國家發改委調升汽油、柴油及航空煤油價格每噸500人民幣後,可緩和內地成品油短缺問題,雖對中石化(386.HK)煉油業務有幫助,但毛利仍為負面。花旗表示,內地上調成品油價,可令內地煉油商毛利每桶增加4.9美元,但油價高企於現水平,估計中石化的除利息及稅項前虧損(EBIT)仍達每桶4至5美元,並料其第三季煉油每桶虧損2.7美元,08年煉油業務的EBIT每桶虧損2美元。花旗指出,中石化為其內地石油及天然氣行業的首選,現價相當預期08年市盈率15.4倍,撇除煉油業務後預期208年市盈率為13.1倍,而市場因其煉油業務虧損並無計適當地入煉油業務價值,料此可為其未來催化劑。而該行予中石化「買入」投資評級,及目標價13.5港元,潛在升幅13.3%。twl/kk AFN
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