[資訊分享] 中央出手維穩股市緩批新股　貨幣續寬鬆　延增內銀資本

「解鈴還須繫鈴人」這個中國人的智慧，昨日由人民銀行、中銀監與中證監發揮得淋漓盡致。消息人士透露，中證監昨早上召集內地主要投資銀行，向他們表達將暫緩批出新上市申請，即時為滬深A股注入強心針。中午，中銀監對商業銀行次級債券扣減資本的規定暫緩執行，以及人行上海總部再強調，要認真執行適度寬鬆貨幣政策。記者：尹燕麗
三位監管大爺，釋出三個利好消息，聯手重建市場信心，滬綜指亦創出近半年最大漲幅，升130點（4.8%）收報2845點。
滬股飆5%　半年最勁上月內地股市暴跌，跌幅逾20%，A股成為當月全球表現最差的市場。中銀監迫令銀行慎貸；中證監密集式批新股，為A股熾熱的炒風降溫，但中證監始料不及的是，新股亦告失色，為怕股民對新股熱情轉冷，影響日後主板而至即將面世的創業板，中證監昨日急召投行主腦，向他們表達監管的大方向。消息人士稱，中證監十分掌握市場狀態，明白立即緩批公司申請上市，可消除市場認為資金不足的心理壓力，「這不是針對十一國慶，是全盤考慮。」該人士稱，市場昨日盛傳中證監暫停批新股上市是錯的，「創業板即將面世，不能一刀切地叫停擴容（指發行新股）。」
新股現「破發」危機自6月IPO重開以來，新股上市首日漲幅不斷縮窄。過高的發行市盈率加上大巿走勢趨弱，令不少新股出現「破發」（跌穿招股價）危機。昨日深股四隻新股集體上市，表現平淡，除超華科技漲逾50%外，其他三隻漲幅只達兩至三成。超華科技漲54.4%收18.68元；宇順電子漲39.9%收22.22元；禾盛新材漲25.2%收34.80元；星期六漲23.2%收22.18元，炒新股盛況一去不再。
兩巿成交激增55%令中證監擔心的是，巨無霸中冶即將招股，若股民不炒新股，影響更深遠，故一定要出手「維穩」。中證監副主席劉新華昨日表示，中證監將繼續推動證券市場穩定健康發展，並引導資源向優質企業集中。消息稱，「一亂即收，一死即放」的做法具傷害性。監管當局有所體驗，人行上海總部發佈報告稱，將認真執行適度寬鬆的貨幣政策，加大金融對經濟發展的支持力度；同時密切關注國際金融危機發展動態，加強地區性金融風險監測預警工作。內地經濟觀察網報道，銀監會已經在昨日通知銀行，決定對商業銀行次級債扣減資本的規定暫緩執行。受到以上利好消息刺激，滬綜指昨重上2800點，滬深兩市全線漲，並無個股下跌，合共成交2146億元人民幣，較上日激增55%。銀河證券策略分析員張琢表示，對於流動性及經濟恢復情況的擔憂，是造成8月股市大跌的主要原因。隨着經濟進一步向好，投資者過度反應回歸理性，股市將逐步反彈。
中央一次過出三招穩股市•新股審批上市•增內銀資本金•「微調」貨幣政策

專門投資中小型股的西京投資主席劉央，昨出席中國全通（633）招股記者會時大談A股及港股看法。她認為，A股經過兩星期累計跌去25%後，已在本周二「見底」，她已於三日前大舉掃貨，截至昨日，購入股份平均錄得約10%升幅。劉央認為A股兩日前「見底」，原因是見到3隻有發行A及H股的股份，包括中國人壽（2628）、中國石化（386）及工商銀行（1398），三者的A股價格均低於H股，是以往不曾出現的情況，故認為是可以買入的訊號，她指昨日A股反彈，證明其看法是正確的。劉央更舉例說，由於當日她是以大約33元的價格沽出國壽H股，並以大約22元人民幣購入國壽A股，就算不計算反彈，一來一回已賺約10元。
看好中國牛市延至2012放大圖片

滬股升幅創半年新高，散戶當然開心。新華社
她認為，A股調整已完成，很多資金亦正等待入市，綜觀全球，並沒有一處地區的經濟前景如中國般好。她認為，中國牛市最少可延續至2012年，指中國仍處於「黃金十年」，建議投資者應把握這個投資機會。港股方面，她則認為調整未完成，預料短期內將出現約10%跌幅，屆時投資者應趁這機會入市，因為若果錯失，可能須等待一段較長時間。

A股近期跌勢已令財政部學者也要大唱「維穩論」。財政部財政科學研究所所長賈康，接受《上海證券報》訪問時便嚷着，不要動不動就說股樓有泡沫。他認為，當前沒有明顯通縮壓力，是經濟發展的好時機，應該把注意力轉移到「轉方式、調結構、促改革」方面（包括資源稅、物業稅的改革方案），不要遭「泡沫論」淹沒。就在A股市場充斥悲觀情緒之際，上月初國家發改委、人民銀行和財政部高層召開了會議，就市場對政策趨緊的擔心作出討論，會議中指出，中國目前不太可能出現通脹，應保持現在的適度寬鬆貨幣政策不變。一個月後，財政部賈康表示，A股在本周一已跌破前期調整的低點，故所謂股市泡沫一事已不用太擔心。
撐股巿調整合理他又稱，作為經濟晴雨表，股市不能因市場激烈震盪，就完全被否定。他認為現在投資和消費都沒有明顯問題，股巿從3000多點回落到2600多點，是股市本身在調整，在尋找合理區間。對於房市「泡沫論」，包括有報道說央企推波助瀾，重金進軍房地產，成為地價新標王，賈康建議多觀察和多調查。他強調，一線城市出現新地王，在每次經濟經歷下跌後的回升過程中，都可能出現，這是大趨勢。「我們不應該說，有了新地王，就一定出現了地產泡沫，是把問題簡單化了。」


財政部賈康指，不要動不動就說股樓有泡沫。資料圖片

雖然內地新貸增長已有放緩迹象，惟中銀監有慎貸指令，故內地銀行停止貸款的傳聞不斷。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松周三指出，中銀監已要求資本未達標的銀行停止貸款。據了解，一些小規模銀行旗下分行，確實達到危險邊緣，中銀監執行監管權力是必然的。近日多家大銀行相繼調整信貸策略，如進行信貸資產轉讓、壓縮票據等，調整信貸規模，藉此調動更多資金在融資業務上。內地傳媒引述銀行界消息人士稱，「現在每天都能接到很多企業申請貸款的電話，但信貸指標越來越緊張，我們又不願意得罪客戶，比較頭痛。」
工行否認新貸負增長

對於有報道指工商銀行（1398）8月新增貸款出現負增長，行長楊凱生昨日否認，並表8月新增貸款381億元（人民幣．下同）。下半年工行信貸投放和管理，將繼續體現部門政策取向。一方面，要使得信貸投放的增加，滿足經濟增長合理需求；另一方面，信貸的增長應控制在風險承受能力之內。《中國證券報》報道，8月工行、農業銀行、中國銀行（3988）、建設銀行（939）四大國有商業銀行新增貸款約1600億元。中行8月人民幣貸款增加逾700億元，居四大銀行之首，這也使該行今年以來的人民幣新增貸款總額突破萬億。值得留意，8月四大行非票據貸款較上月增長約2700億元。對於中銀監暫緩執行要求銀行持有的次級債從附屬資本中扣減一事，亦令興業銀行與渤海銀行發行次級債更順利，銀行不用擔心要略為提高息率吸引買家。興業日前公佈擬發100億元次級債；渤海則發行不超過12億元次級債。

儘管市場揣測本周末20國集團（G20）舉行的財長會議將討論撤回救市措施，但美國財長蓋特納、經濟合作及發展組織（OECD）首席經濟師埃爾默斯科及世銀行長佐利克日前卻異口同聲呼籲，各國要維持經濟穩定，切勿輕言退市，因經濟前景末明，太早撤回措施恐會令經濟再度轉壞。
蓋特納周三表示，美國及其他國家早前積極救市，令全球經濟避免墮入危機的深淵，但除非有明確迹象顯示經濟穩健復蘇，否則各國應繼續刺激經濟，以免因太早撤回救市措施而令經濟再走下坡，重蹈覆轍。蓋特納續表示，會於本周末舉行的G20財長會議強調這一點。
世銀促中國續寬銀根據悉，今次G20會議是為本月24至25日舉行的G20峯會鋪路，而該峯會將討論如何改革全球金融業監管。OECD首席經濟師埃爾默斯科亦認同，全球經濟衰退或已結束，重陷衰退的風險亦減少，但經濟只會緩慢復蘇，前景亦不明朗，加上產能過剩情況仍然嚴重，故此各國應繼續推行救市措施。埃爾默斯科建議，各國早前推出的超寬鬆貨幣政策和財政政策，應至少維持至明年較後時間。世銀行長佐利克與中國國務院總理溫家寶會面後亦說，為確保經濟持續復蘇，內地應繼續推行積極財政政策及適度寬鬆貨幣政策。即使不少人關注有關政策會刺激通脹，他亦稱不擔憂這問題。他續稱，內地高官亦認為經濟復蘇前景不明朗，故暫不宜撤回救市措施。
儲局料經濟下半年復蘇美國聯儲局上月會議紀錄則顯示，該局對美國經濟的看法較前樂觀，因當地金融市場、消費市道和樓市已回穩，該國經濟更可望在下半年恢復增長。不過，當地勞工市場仍疲弱，信貸亦緊絀，企業不願擴張，令經濟復蘇前景甚不明朗，意味該局短期不會加息。歐洲央行昨議息後宣佈維持利率於現有低水平，行長特里謝稱目前利率水平適當，亦意味該行暫時無意收緊貨幣政策。
歐央行調高歐經濟預測特里謝表示，歐元區經濟衰退或已結束，明年可望回復增長，但預料復蘇路途崎嶇，故現時並非收回救市措施的適當時機。該行同時調高歐元區今年經濟預測至收縮3.8%至4.4%，明年料收縮0.5%至增長0.9%，但指經濟前景仍異常不明朗。


美國財長蓋特納
-美國財長蓋特納-「各國應繼續刺激經濟，以免因太早撤回救市措施而令經濟再走下坡。」-經合組織首席經濟師埃爾默斯科-「全球經濟只會緩慢復蘇，前景不明朗，各國應繼續推行救市措施，至少維持至明年較後時間。」-世銀行長佐利克-「為確保經濟持續復蘇，內地應繼續推行積極財政政策及適度寬鬆貨幣政策。」
意義重大中國購3900億元IMF債券國際貨幣基金組織（IMF）與中國政府簽訂協議，中國政府已同意購買不超過500億美元（約3900億港元）的國際貨幣基金組織債券。
美元再非唯一投資工具IMF總裁斯特勞斯·卡恩和中國人民銀行副行長易綱就此簽署協議，中國人民銀行購買不超過320億特別提款權（SDR）（約合500億美元）的IMF債券。這是履行四月20國集團通過讓IMF發行5000億美元債券集資的一部份。IMF指這協議為中國提供了一種安全的投資工具，有助於提高IMF幫助成員國，尤其是發展中國家和新興市場國家應對全球金融危機的能力，並有利於促進世界經濟的早日復蘇。IMF中國部前主管EswarPrasad分析，此舉象徵意義重大，美元再非中國唯一的投資工具，亦有利中國推動提升SDR的重要性。