[資訊分享] 美GDP勝預期　本季可望結束衰退全球貿易增　經濟盼見底

美國次季國內生產總值（GDP）修訂數值意外地維持不變，企業庫存出貨量亦較預期快，消費開支亦未如想像般疲弱，進一步反映當地經濟穩定下來，此外，荷蘭經濟政策研究局報告亦顯示，6月環球貿易增加2.5%，是11個月以來最勁，工業生產更錄得18年來最大升幅，意味環球經濟有望見底。
美國昨公佈次季GDP修訂維持收縮1%不變，較市場預期的收縮1.5%理想，不過，當地仍經歷了連續4季的衰退期，為1947年有紀錄以來最長。期內商業庫存減少1592億美元，高於原估計的1411億美元，佔GDP七成比重的個人消費由原先跌1.2%向上修訂至跌1%。經濟師料美國GDP將於本季重拾增長動力，意味可望結束衰退期；通脹方面，聯儲局重視的個人消費開支（PCE）核心物價指數升2%，與原預期數據相同。就業方面，上周新申領失業救濟人數減少1萬人，至57萬人，前周持續申領人數更大幅減少11.9萬人，至613萬人，雖然數據差於預期，但申領人數下跌進一步證明勞工市場正持續改善。
工業生產錄18年最大升幅放大圖片
荷蘭經濟政策研究局報告顯示，環球貿易量連跌3個月後，6月按月增2.5%，是近11個月以來最勁，惟較08年4月高位仍低19%，次季貿易量則按季跌0.7%。分析認為，近期數據有見底迹象，惟長期下降趨勢未變，故此是否真正復蘇仍有待觀察。6月份環球工業生產則增加2%，是1991年有紀錄以來最大升幅，仍較08年3月高位少8.5%，次季則升2.1%，為近四季以來首次回升。經濟師認為，該報告受歐盟及世界銀行採用，因此對預視經濟前景甚具參考價值。
油價回落美股曾挫84點油價失守70美元拖累油股表現，美股七連捷終告斷纜，道瓊斯工業平均指數昨早段最多跌84點，開市後兩小時（本港昨晚11時半），道指挫46點，報9496點；納斯達克綜合指數跌25點，報1999點。歐股「滿江紅」，英、法、德股市尾段瀉0.5%至1%。聯邦存款保險公司（FDIC）指，次季新增111家「問題銀行」，令數目升至416家的15年高位，相關銀行管理資金達2998億美元，FDIC主席貝爾指，有必要審視銀行貸款虧損及整理資產負債表。
美國次季GDP修訂數字•按季變幅　修訂：-1%　預測：-1.5%　初值：-1%•個人消費　修訂：-1%　預測：-1.3%　初值：-1.2%•物價指數　修訂：不變　預測：0.2%　初值：0.2%•核心PCE　修訂：2%　預測：2%　初值：2%

隨着信貸市場解凍，加上聯儲局會維持零息環境一段時間，美元借貸利率16年來首次低過日圓，反映美元作為套息交易融資貨幣的成本較日圓更低，然而兩者息差甚微，相信不會引發大量資金流出美元。英國銀行家協會（BBA）統計發現，昨日3個月美元銀行同業拆息（LIBOR）與同期日圓拆息的息差為-16點子，意味借入美元的成本較日圓更低，是1993年5月27日以來首次逆轉，亦間接令瑞郎成為唯一借入成本較美元更低的貨幣。法巴環球外滙策略主管雷德克認為，美日息差逆轉，除代表投資者相信美息會長時間維持低企之外，同時會減低投資者借入日圓買高息資產的意欲，令美元取代日圓成為套息融資貨幣的機會大增，間接對美元兌日圓走勢構成壓力。Forecast環球研究主管阿特里爾亦指，日本政府自4月撤銷企業班資回朝的稅率以來，越來越多日企願意將資金調回本土，隨着半年結逼近，班資回朝的日企定必增加，這將為日圓升值提供強力支持，故美元短期可能跌至92日圓。
資金料不會大舉撤離美元

儘管美元兌日圓短期無運行，但蘇格蘭皇家銀行策略師Woon Khien Chia稱，日本央行加息速度應較聯儲局慢，故息差逆轉僅短期趨勢，不會觸發資金大舉撤離美元。市場憂慮內地削減過剩產能會打壓商品需求，從而窒礙環球經濟復蘇，刺激日圓兌16隻主要貨幣全線上揚，美元兌日圓跌至1個月低位，低見93.38日圓，跌0.87日圓；歐元兌日圓亦連跌3日，最多跌1.19日圓，見133.14日圓。