投資是一門藝術，並非科學。年資較長的交易員，會明白市場感覺的存在。市場感覺抽象又無法捉摸，但正如動物會感應危險一樣，交易員有時亦會莫名其妙地忽然大有戒心，自己今次便正正因此在上周五大舉撤退，避過一劫。要鍛煉感覺，除了經驗累積別無他法。有些人看來欠缺慧根，十幾年後都無法和市場溝通，但漫無目的的所謂浸淫，可能才是沒有進展的主因，每日為市況準備一個劇本，然後對比劇情發展和劇本的分別，應該是較易上手的一個辦法。
成交將持續極度低迷
昨日向下突破之後，可以用風聲鶴唳來形容，恆指是有機會高速向11000推進，甚至失守去年10月的低位，大銀行固然是焦點，外圍保險股的飛插，是非常恐怖的發展，應該不止宏利（945）及AIG 的因素，而是金融股系統性風險大增。保險公司手上的投資組合，無論股票、企業債券以至優先股，在今次銀行業壓力測試完畢之後，都有機會大貶值，重創保險公司的NAV ，這份疑慮短期揮之不去。今次跌市非同小可，因為本港兩大價值投資的圖騰在極短日子內相繼倒下，會令人對投資完全失去信心及興趣。作為行業一分子，求神拜佛也不希望有這一日，但主觀願望難敵客觀事實，估計證券業將會有一個冰河時間出現，成交將會持續極度低迷。危險行業還包括交易所及證券行股票，牽連之下，傳媒及寫字樓也有打擊。當大部份人視股市為鱷魚潭而卻步，那些熊證也不會好過，打麻雀要4個人，無水魚何來有交易，發行商請咬緊牙根（進一步抽緊廣告，看來在所難免）。寫字樓方面，應有不少公司步CMC 後塵，先行撤出香港，等待他日本身基地好景，又或者中國市場大有進展，才重新再來，外國金融機構需求大減，收租股也不必客氣。作者黃國英為證監會持牌人士電郵：mailto:alex@amplecap.com
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