黃國英-英之見(15/01/2009)-造淡首選中資金屬股

暫別前的「英之見」以短線操作為主，由於甚少人有以快打快的能力，反而覺得飄忽，而且以現代步速，專欄隔日見報後可能已變天，所以盡可能希望提供稍長的看法。復出的首篇，刻意避開以匯控（005）及銀行股為題，其實未必有太多人會造淡，但提醒一些讀者閃避這種價值陷阱，不至大注買入然後飽受折磨，更加是功德無量。經營根本已改變，前景就算不至惡劣，也是極之普通，N年升N倍的安慰說話，可以比風水先生更加累人。

金價長線非常看好

中資銀行股反彈，不外是曇花一現，領頭羊在短期內經歷了三次配售，貨源驟增，如果有力再升是十分出奇，無謂派彩給有實力攞配股的關連人士。昨日的升勢，部份原因應是配股極為集中，迫使不少已經沽空的對沖基金要補倉而已，如果一如所料的話，今日應該打回原形，切勿被走勢牽動情緒，以為形勢大好。

不過造淡的話，應該向中資金屬股打主意，較安全值博的對象，看來是中鋁（2600）。最近幾日美元有轉強跡象，商品普遍回落，基本金屬價格卻相對企硬，不是前景秀麗，應該只是兩大商品指數調整比重的結果，以現今ETF的盛行，被動式基金的購買力會甚勁，下周一切回復正常之後，相信基本金屬價格會追回其他商品的走勢，屆時金屬股也有壓力。

雖然中鋁未必會是今次跌得最勁的股票，但由於本身有成本問題的困擾，走勢相對上一向較弱。當然最好仍是以即月認沽期權出擊，輸清也是有限數。

今次指數轉換，最主要變化圍繞基本金屬，至於金價走勢，短線不外上落市，長遠則非常看好，希望有800美元之下，屆時有機會考慮加注。如果迷信油價金價的相關性，早已錯到七彩，不懂得檢討，才會一直執迷不悟。