中信泰富（267）獲中信集團認購可換股債券及承擔外匯合約部份，對股價有穩定作用，反映母公司對中信泰富的支持。早前中信同意為中信泰富協調安排15億美元的備用信貸已訂立，備用信貸為無抵押及須按要求償還，按倫敦同業拆息加2.8%計息，款項只用作中信泰富履行外匯合約的承諾及責任，而中信泰富現時不擬提取信貸，該信貸將與下述的可換股債券更替。
買起大部份外匯合約
中信泰富已與中信訂立有條件協議，中信泰富將發行可換股債券116.25億港元予中信，年息2%，換股價8元，當有關協議成為無條件後，便自動換為股份，中信現持中信泰富29.44%，於債券換股後將增至擴大資本後57.56%，中信無意全面收購，因而協議須待取得清洗豁免方可作實。中信亦協議承擔中信泰富大部份外匯合約的責任及利益，涉及合約須接收最高金額57億澳元，分每月接收，為期至2011年10月止。加權平均履約價為1澳元兌0.8985美元，截至最近，合約公平價定值虧損估計為104億港元。根據合約計算方式，約務更替合約的視同公平價定值虧損估計為93億港元，因此中信泰富將付予中信93億港元，以轉讓有關合約。中信泰富的外匯合約主要為澳元，10月20日有關合約接收最高金額為94.4億澳元，其後曾作接收澳元及終止部份合約，因此，如上述合約轉讓予中信後，剩餘合約接收最高額只是30億澳元。該合約純為對沖澳元而持有，無意終止合約，該等合約加權平均履約價為0.8319，中信泰富擬於適當時候重組該等合約。另一項保留的合約，是涉及人民幣60億元，加權平均履約價為1美元兌6.52元人民幣，並無實際交收，合約最高應付代價不超過4220萬美元，至於澳元及歐元雙貨幣合約，涉及最高金額2.84億澳元或1.56億歐元，合約將予終止。
市場信心暫仍難恢復
截至最近，中信泰富在外匯合約的虧損約168億港元，此後視匯率變動而定，轉讓合約仍待獨立股東批准，在轉讓前仍要承擔責任。中信承擔大部份外匯合約，是避免中信泰富負擔太重使業績過於波動，而認購中信泰富可換股債券，隨即轉為股份，減少中信泰富為虧損而大量增加借貸，目的都是使中信泰富較為穩定，挽回市場信心。如一切協議順利完成，中信泰富可度過難關，股價或較穩定，但市場信心將不如過去，氣勢亦大不如前。齊明
