暢談匯債：美元本周料先跌後回升
美國公佈的就業數字差強人意，10月份非農業職位大幅削減24萬名，而對上兩個月數字亦見轉差，9月份非農業職位經修正後減幅達28.4萬名。令事情更壞是失業率同時由6.1%攀至6.5%水平。從就業市場數字顯示，美國經濟形勢較原先市場估計惡劣。數字雖差但投資者對前景充滿憧憬，預期歐美各國會繼續有減息行動，又盼望新任美國財長（執筆時尚未公佈）可帶領美國走出谷底；而本周末（15日）的G20峯會，可望推出更多刺激經濟方案等。在投資者的高漲情緒下，投資氣氛未被疲弱的美國就業報告影響。而於周日，中國推出一個4萬億人民幣刺激經濟方案，更把本周初的投資情緒推至高峯。
G20難有刺激方案
對於近期美元走勢，筆者認為不太關乎歐美的經濟又或息率作對比，重點反落在市場投資氣氛的好與壞。投資氣氛低落將驅使投資者增持現金（美金），使美元上升，相對其他貨幣則會有所下跌。相反，如市場投資情緒高漲，投資者便會棄現金（美金）把資金轉投到投資市場去，使美元跌而其他貨幣上升。倘套用上述理論就不難解釋踏入本周初美元跌的原因。筆者相信這主要是，此刻市場對投資前景充滿憧憬，加上中國推出刺激經濟方案，對環球投資氣氛有所改善，驅使投資者放棄現金（美金）所致。但筆者擔心，由於本周六的G20峯會奧巴馬不會出席，布殊又難於落實一些跨越其政府任期的刺激經濟方案。在缺乏美國新政府牽頭，各國在是次會上要達成一個聯合刺激經濟方案，或會有一定困難。
投資情緒低美元升
如最終有關方案不能達成，或推出日期有所延遲，使投資者的盼望落空，不排除下周投資者的投資情緒會轉淡，屆時一旦資金轉投美元，料美元又會重新得到支持，相反歐元將受壓。預期未來兩周歐元於1.24至1.33美元上落。溫灼培mailto:enroll@hangseng.com
本周的峯會，相信布殊不會落實任何跨越任期的方案。 資料圖片
