遠洋地產（03377）股份禁售期上月底剛屆滿，隨即有基金股東沽貨，拖累股價下滑。
˙投資者宜留意，去年上市的新股，不少禁售期已屆滿，策略投資者有機會隨時沽貨，惹來沽壓憂慮。
˙當中以內房股佔多。此外，阿里巴巴（01688）亦是高危股份。
遠洋地產（03377）上市前引入的基金，禁售期於上月底屆滿，隨即有基金股東配售舊股，帶來沽壓。事件提醒投資者，去年上市的新股，不少禁售期快滿，策略投資者或會隨時沽貨，為股價帶來壓力。
基金沽貨股價下滑
其中，從事風力發電設備製造的中國高速傳動（00658），近期遭股東沽售舊股拖累股價大跌，由於公司業務具環保概念，前景吸引，故備受投資者追捧，令股價大升。惟策略股東在禁售期後隨即大手沽貨，於今年1月配售8,719萬股舊股，相當於總股本的7%，套現近16億元，以招股價7.08元計，該股東獲利近10億元。中傳動股價自配股後急跌，昨收報12.04元，較最高位跌逾5成。
不過，策略投資者未必會於禁售期後即時沽貨，故沽壓憂慮不一定很大。有可能在禁售期滿後被沽售的股份，可歸納為以下三類︰
一、現價已跌穿或接近招股價水平，或至今長期「潛水」，投資者已不寄厚望。不少半新股去年以高估值招股，至今股價回落不少，部分被重估後，估值已遠遜去年。
二、證券商（尤其是上市保薦人）並不看好，不建議買入。
三、策略投資者當時入股只為投資，不是為了要與該公司成為業務夥伴。由於沒有業務往來關係，故投資策略不會長久。
4半新股快將解禁
未來一個月將有多隻半新股禁售期屆滿，其中以內房股佔多，包括碧桂園（02007）等。瑞銀昨發表報告指，內房股未來35日將有價值12億美元（約94億港元）或16億股新股禁售期解凍，料對內房股股價帶來短期壓力，減低行業股份的反彈力度。
此外，阿里巴巴（01688）亦是高危股份；大昌行（01828）及波司登（03998）同樣有被沽售的隱憂。
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碧桂園基礎股東帳面仍有賺
多隻股份禁售期將於本月陸續屆滿，其中以內房股佔最多包括碧桂園（02007）、眾安房產（00672）及SOHO中國（00410）。
碧桂園本月20日解禁
碧桂園的基礎投資者的禁售期將於本月20日屆滿，其基礎投資者共有5名，包括恒地（00012）主席李兆基、新世界發展（00017）主席鄭裕彤等，合共持有6.5億股或碧桂園已發行股份約4%。
以碧桂園招股價5.38元及昨日收市價7.5元計，基礎投資者帳面利潤約13.8億元。
由於基礎投資者帳面仍有利潤，故大手沽貨的機會較微。
眾安仍「潛水」42%
近期大行發表的報告，大多看好碧桂園，但亦同時提醒投資者有關新股禁售期屆滿的風險，例如瑞銀便指出，碧桂園股價短期或因股份禁售期屆滿而受壓。
至於眾安房產，則擁有4名基礎投資者，包括周大福及九倉（00004）主席吳光正等；SOHO中國則有7名基礎投資者包括嘉里建設（00683）、吳光正等。
由於SOHO中國及眾安去年上市時定價較進取，加上上市後遇到大跌市，至今股價分別「潛水」37.6%及42.3%。
SOHO遭保薦人降目標價
另一方面，保薦人高盛、豐、瑞銀，近期分別調低SOHO中國的目標價，其中豐給予SOHO中國的目標價為5.7元，較招股價為低，可能會影響基礎投資者的持股意向。
眾安保薦人摩通給予其目標價6.5元，同樣低於招股價。
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阿里巴巴1.62億股將解禁
除了基礎投資者所持股份的禁售期之外，投資者亦要留意公司員工購股權的行使日期。在去年11月上市的阿里巴巴（01688），由於以股權激勵旗下員工，便可能因旗下員工在下月初行使認股權、兼沽出股份而出現沽壓。
員工購股權下月可行使
阿里巴巴上市時備受追捧，引入雅虎及AIG等基礎投資者認購逾20%股份，禁售期為2年。然而，約4,900名阿里巴巴員工擁有購股權，其中1.62億股可於上市後180日行使，其餘2.43億股在上市後12個月行使，認股權換取的股份佔公司股本達8%。
據阿里巴巴保薦人摩根士丹利於上月發表的報告，首個禁售期將於5月3日屆滿，即員工可行使購股權並沽出阿里巴巴股份。大摩認為，由於現時市場上流通的股份，僅佔阿里巴巴已發行股數約19.3%，當佔已發行股數3.2%的1.62億股股份解禁時，便可能對股價造成下調壓力。
未來一個月股價有壓力
雖然阿里巴巴07年增長強勁，純利大升3.4倍至9.7億元人民幣，但大摩仍維持「與大市同步」的投資評級，反映其股價前景有一定隱憂。
此外，花旗指出，半年禁售期屆滿將令阿里巴巴未來一個月股價面臨壓力，並指阿里巴巴股價欠缺催化劑，故把其投資評級由「買入」降至「持有」。阿里巴巴招股價為13.5元，現價較招股價仍高出24%。
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洛鉬遭保薦人降評級
洛陽鉬業（03993）主要從事鉬及鎢的開採及加工，由於內地基建項目不斷發展，對鋼鐵的需求殷切，令鋼鐵原材料鉬及鎢的需求持續上升，故洛鉬去年4月上市時備受投資者歡迎，更引入9名策略投資者。
其中，東亞銀行（00023）主席李國寶、李兆基、鄭裕彤、中信泰富（00267）、中國人壽（02628）、花旗集團及新加坡投資公司（GIC）分別認購2,000萬美元股份；長實（00001）及主席李嘉誠分別認購1,000萬美元股份，禁售期為1年，即本月26日解禁。
大摩目標價20元降至10元
洛鉬上市後，股價持續造好，最高升至21.4元，其後隨大市調整，昨收報8.5元，較招股價（6.8元）仍高出25%。
洛鉬早前公布07年度業績，純利增長48%至22.4億元人民幣，市場未有驚喜。保薦人大摩更看淡其前景，把目標價由20元大幅調低至10元，評級由「增持」降至「與大步同步」。
大摩表示，關注洛鉬去年下半年缺乏策略進程，會影響今年預測有強勁改善的信心。連上市保薦人亦不建議買入，股份禁售期滿後遭沽貨的憂慮仍存在。
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大昌行較招股價跌56%
大昌行（01828）上市時合共引入5名策略投資者，合共認購約8億港元，佔最高發售規模18%，其中李兆基及鄭裕彤分別認購約2.34億元股份；長實（00001）、李嘉誠基金及日本大塚製藥，分別認購約1.1億元股份，禁售期均為6個月，即本月17日便屆滿。
大昌行上市以來股價表現令人失望，昨收報2.58元，較招股價5.88元累跌56%，故不排除屆時會有基礎投資者沽貨離場。
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波司登現價估值不貴
波司登（03998）去年10月上市時獲多名本地富豪入股，成為基礎投資者，包括李兆基、李嘉誠、鄭裕彤、潘迪生，另投資者還有中國人壽（2628），分別認購2,500萬美元股份或佔股本0.85%，禁售期為6個月，即本月11日（本周五）便屆滿。
波司登自上市以來，股價一直下滑，昨收報1.41元，較招股價3.28元累跌57%，連保薦人高盛亦於今年2月，把波司登目標價由4.05元大幅調低至2.88元，低於招股價，故不排除屆時會有基礎投資者沽貨止蝕。
高盛維持買入評級
高盛指出，最新銷售趨勢教人失望，但該股估值並不昂貴，故維持「買入」評級。
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