分析：全球市場五大新高助推中國牛市(1)

道瓊斯工業指數、恒生指數、黃金期貨、倫敦鉛期貨、歐元對美元齊創歷史新高

全球資本市場沒有因為中國市場的休市而停止牛市的步伐。

在中國休市的短暫的幾天裏，全球金融市場跌宕起伏，驚心動魄，但總體上延續了牛市格局，不僅道瓊斯工業指數和香港恒生指數齊創歷史新高，而且在商品期貨市場上，倫敦銅主力合約保持強勢，逼近歷史高點，倫敦鉛主力合約更是以3640美元創出了歷史新高。外匯市場上，歐元對美元也在10月1日創出了1.4281的歷史新高。

全球股市和商品期貨市場的牛市格局極有可能助推中國股市的牛市步伐，紅色大開盤的局面有望出現。

全球市場彰顯牛市速率

10月1日，道瓊斯工業指數開于13919點，開盤後受利多因素刺激不斷走高，最高創出了14115的歷史新高。這是過去兩個多月來紐約主要股指首次創收盤新高，華爾街對於信貸危機即將過去充滿了樂觀的預期，同時市場預期美聯儲可能會再次降減利息，新近出爐的一些經濟指標數據加重了這種預期，有報告稱9月份美國國內製造業的增長速度為過去6個月中最低，另有貿易組織發佈的報告顯示9月份的製造業活動指數低於預期標準。這一天，花旗銀行和瑞士的UBS AG都發佈了第三季度盈利的報告，高於市場預期，這增強了華爾街的做多的熱情。

受到美股上揚的影響，港股市2日高開600多點，其後在資金積極入市下連創新高，收市報28200點，升1057點，創出歷史新高。香港股市主板成交1631﹒32億港元，也創歷史新高。與此同時，全球期貨市場特別是工業品期貨市場表現強勁。黃金期貨在10月1日以最高價每盎司755美元再次刷新了歷史紀錄，倫敦金屬交易所金主力合約也以相近價格創歷史新高。基金屬方面，倫敦銅主力合約以每噸8300美元的價格創出幾個月來的新高，而這一價格距離銅價(68060,690,1.02%)的歷史高點只差400美元，可說是觸手可及。而小品種金屬期貨方面，倫敦鉛價從10月2日起連續兩日創出了歷史新高，價格每噸超過3640美元。

在外匯市場方面，由於美聯儲的降息行動，使得歐元對美元在10月1日這天再次創出了1.4281的歷史新高。

節後中國股市新高可期

周邊市場的強勢為節後中國股市營造了強烈的多頭氣氛，上證指數可望承接節前最後交易日的強勢再創新高。

美股從2003年以來的這一輪牛市已經延續了4年的時間，指數從7400多點起已經翻番，而這期間美元一直處於加息通道之中，但股指不為所動，牛市的強勢特徵非常明顯，即使是史無前例的次級債危機對美股的影響也只是短暫的，並沒有從根本上改變美股的方向。如果把時間拉長到12年，而從1995年初3800點計算，雖然經歷了1999年到2002年的網路股泡沫破滅階段，美股在這10年裏指數翻了3倍有餘。所以無論從歷史機緣還是發展階段來說，中國股市的空間和牛市的持續性都不應少於美國股市，也許，從這一點上講，投資人會得到某種心理暗示。

恒生指數從2003年的8000多點上漲到現在28000點，一路穩步上揚，股指也是翻了3倍有餘，牛市持續時間已達4年，目前正進入加速上揚階段，也許在瘋狂之後會有大幅調整，但是短時間內還沒有看到這種跡象，特別是香港市場對於內地資金入港的期待心理致使股指維持強勢。

美國次級債危機突然間改變了美聯儲的政策目標，使之從對付通貨膨脹為主要目標轉變為應付次債危機對實體經濟的影響，如果美聯儲因此而步入減息通道的話，可能會顧此失彼，因為減息政策將會使強勢的商品市場不斷升溫，從而助推包括證券市場在內的全球資產價格。筆夫一直有一個觀點，認為本輪商品大牛市導致的資產價值重估是史無前例的，將遠遠地超越我們有過的一切牛市體驗。工業品期貨的代表銅期貨從2003年的1500美元左右啟動，到去年5月達到8700多美元的天價，其間價格翻了近6倍，而僅僅調整了1年多之後，節日期間的價格又再次逼近歷史高點，不久的將來可望創出新高，行情一旦突破後，可望上演又一輪牛市高潮。這將不可避免地帶動全球所有資源類資產價格的攀升。對付通貨膨脹將成為一個全球化的重要課題。

美聯儲減息傾向也助推了金價和歐元對美元的價格，他們均在節日期間創出了歷史高點。從走勢圖上看，美元價格已經破位，有可能會持續走低。美元的走弱可能將使部分資本從美國流向亞太和其他的新興市場，使這些地區最後完成本輪牛市的攀升，並將會較美股推遲至少一年才進入調整階段。