[資訊分享] 聯通、西班牙電信　各斥78億互購股

中國聯通（762）與西班牙電信，透過互控及增持來加強合作關係，各向對方投資約78億元。聯通擬向西班牙電信發行新股，令對方的持股量由5.38%增至8.06%；聯通則首度吸納西班牙電信約0.9%股權。雙方更簽訂戰略聯盟協議，除業務合作，不可以向對方的主要競爭對手，進行重要投資，變相成為獨家協議。記者：高淑嫻
西班牙電信一直有放風，希望增持聯通至持有一成股權。根據協議，西班牙電信以每股11.17元，認購聯通6.94億股新股，涉及資金77.5億元，每股作價較聯通上周五收市價10.74元，溢價4%。
西班牙電信增持至8%

聯通則以每股17.24歐元，認購西班牙電信4073萬股新股，涉資77.8億元，作價較西班牙電信上周收市價17.38歐元，折讓0.8%。或者，西班牙電信可以相同作價，向聯通轉讓相同數量的庫存股，來認購聯通新股。兩種做法使到聯通在西班牙電信的持股量分別是0.885%或0.892%。雙方均有一年禁售期。加強股權合作後，兩公司亦簽訂3年戰略聯盟協議，分享在WCDMA網絡進行3G通信業務的經驗；並可以在採購、移動通信服務平台、向跨國客戶提供服務、漫遊、研發及國際業務開發等項目增加合作。不過，若西班牙電信在聯通的持股量低於5%，聯通在西班牙電信的持股量低於0.5%，則聯盟協議便會終止。西班牙電信主席CesarAlierta透過新聞稿表示，兩公司全球共有5.5億名客戶，等於全球人口一成，合作有助增強在全球競爭力。聯通董事長常小兵亦期望合作帶來雙贏局面。
望締雙贏　增全球競爭力隨着內地今年初發出3G牌照，與聯通經營相同制式的海外電訊商均有意與聯通合作，西班牙電信早着先機，早年入股網通，聯通去年底與網通合併後，西班牙電信立即能夠加強與聯通在3G及其他電訊業務的合作。值得留意是，今次交易後，聯通第三大股東韓國SK電訊的持股量進一步攤薄，去向成疑，SK去年曾經表示，可能物色其他投資機會。外國與中資企業透過互控來加強合作，早有國泰航空（293）與中國國航（753）作例子，兩公司早於06年互控，國航最近更從中信泰富（267）手上購入國泰股權，令持股量增至29.99%；國泰則持有國航18%股權。


聯通與西班牙電信互相購入對方股份。圖為聯通董事長常小兵（前排左）與西班牙電信主席Cesar Alierta（前排右）出席購入股份儀式。

聯通（762）繼與蘋果公司合作在內地推出iPhone手機，昨宣佈與西班牙電信互相增持對方股權，反映內地三大電訊商中，以聯通最為積極「外向」，與外國電訊或外資企業合作。雖然英國最大電訊商Vodafone亦是中國移動（941）的策略性股東，但其持股量遠不能與西班牙電信相比，而中國電信（728）更迄今未有外國電訊商成為策略性股東。中移動早於2000年便引入Vodafone為策略性股東，當時Vodafone斥資25億美元（195億港元），購入中移動近3%股權，並委派要員進入中移動董事局。不過，今年3月尾，市場一度盛傳Vodafone委託摩根士丹利配售6600萬股中移動，套現40億元，但由於價格折讓不吸引而以失敗告終，Vodafone及後亦否認減持中移動。其實，今年中移動積極進運海外電訊市場，4月計劃入股台灣遠傳電信，早前亦傳出有意入股印度第二大流動電訊商Reliance Communications。
中電信「招婿」只聞樓梯響

相反，中電信則較保守「內向」，雖然去年中董事長王曉初曾表示，計劃引入與業務相關的策略性股東，並指已與4至5家外國大型電訊商洽商。當時市傳韓國SK電訊及新加坡電信均有意入股，當中SK電訊更表明樂意入股中電信，由於其在營運CDMA網絡有豐富經驗，市場當時普遍預料SK電訊勝算較高。不過事隔一年多，中電信這張「招婿婚書」仍只聞樓梯響，未見具體落實。