炒友Blog：水中創財富 津創直奔4元
2010年01月08日
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內地出現調控疑雲，港股先升後跌。大市急升兩日後趁勢調整，亦屬正常，整固過後仍可再升。
昨市雖跌，不少股份表現堅挺。天津創業環保（1065）以大成交破頂，雖受大市氣氛影響，升幅收窄至3.3%，但技術上已現突破，中線將反覆升向大圓底量度升幅目標5.50元，短線則升向4元，潛在升幅分別有75%和28%。
污水處理千億商機
去年11月曾推介津創，當時短線睇3元，早於去年12月初超額完成，其後整固，跌至2.51元回升，昨日收報3.13元，一舉升破12月初高位3.07元，確認大型新升浪展開。
津創從事環保業務，包括處理污水和供水。隨着經濟高速發展，水資源是內地急需解決的問題，為津創帶來商機無限。
今年元旦日，環境保護部副部長吳曉青表示，中國城鄉水質達標率偏低，
農村約有2.7億人口飲用水不安全，政府未來兩三年會投入超過900億元（人民幣．下同）建設污水處理系統，保障飲用水安全。換句話說，單是污水處理，未來兩三年就有逾千億港元商機。
食水珍貴，中國各地近日紛紛召開水價調整聽證會，
已有多個城市宣佈即將上調水價，惟聽證會尚未正式舉行，加價暫未落實，但只是遲早而已。據內地媒體報道，
哈爾濱已擬定將水費上調33%，成都則準備分3步上調水費60%。各地水費一加，津創的供水業務盈利必可跳升。
內地水費即將調升
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津創業務區域覆蓋天津、杭州、雲南及西安等地，
09年頭3季業績皆有增長，保守估計全年盈利達3.1億元，增長逾34%，每股賺22分，折約25港仙，PE不過12.5倍。津創2010年繼續高速發展，保守估計全年賺4.1億元，增長32%，
每股盈利28.7分，折約32.5港仙，預期PE僅9.6倍。高增長股17倍PE並不過份，若然，股價已值5.50元。
天津市今年將新建污水處理廠41座，
津創大股東是天津市政府，津創要爭取新建污水處理廠項目，應非難事。津創管理層正與市政府深入磋商，爭取40座污水處理廠特許經營權，年期長達30年，磋商一旦有進展，股價必有刺激。
按09年中期報告資料，
津創每股資產淨值2.21元，折約2.5港元，現價PB 1.25倍；
同類股光大國際（257）同期每股資產淨值0.95元，現價PB高達4.43倍。兩者一比較，津創大偏低，若追近些少至2倍PB，股價已值5元。
買賣策略：可於3.25元或以下買入，短線以4元為目標，跌破3元止蝕。
邱古奇
