投資學堂：睇實恒指20900支持位
2009年12月21日
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今年尚有8個交易日便完結，港股卻在年底這關鍵時刻跌破100日線，形勢有點不妙。由於100日線是一條較長期及可靠的平均線，升破或跌破的預示訊號頗為重要，正如在今年3月，恒指升破100日線後，港股便頭也不回的反覆上升至今。
以同樣情況來比較50日線，大家便很容易察覺到，由今年3月至今，恒指已先後5次跌破50日線，之後又再重返其上，故相對上100日線較50日的預示作用更為準確。
恒指在上周失守100日線，假若在短期內仍不能再返其上，則頗大機會是牛市一期完結之訊號。此外，在形態上，近期恒指已逐步形成一個小型頭肩頂形態，幸好其頸線尚未失守。由於以11月2日及11月27日這兩日的低位所繪畫出的頸線，現時暫處於20900水平，尚未失守，故這頭肩頂形態的下調趨勢尚未確認。
可是基於這個頂部形態之量度闊度達2050點，即一旦跌破頸線後，其跌幅將是頸線之下的2050點，而以現時頸線處於20900點計算，其下之2050點便為18850點水平。因此一旦跌破頸線後之量度跌幅頗大，後市宜密切留意恒指有否失守此頸線。
A股明年「虎頭」之勢？
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另一方面，近期美元轉強，觸發Carry Trade平倉，個別機構投資者亦趁年底前獲利回吐，因而引致近日港股的下挫。但筆者認為，這些因素只會令港股出一時波動，港股是否仍處大升浪，基本經濟因素才最重要，這才是恒指能否持續升勢的主要背後動力。
綜觀近期內地經濟持續強勁增長，連積弱的美國經濟也漸有復蘇迹象，否則明年美國及中國又怎會有加息壓力。所以筆者預期，港股在短期調整後，仍會重拾升勢，反而真正問題是今次趁大市調整入市水平是20000還是18000才更重要。尤其是在大牛市中，出現大調整可趁低買貨的機會不多，故不宜錯過稍後出現之入市機會。
綜觀國內多間證券大行對2010年之預期，普遍預期明年A股是「虎頭」之勢，估計A股在明年上半年有不俗之表現，假若預測正確，則不妨趁近日調整買點安碩A50中國基金（2823），筆者目標入貨位大約12.50-13元間。最後，虎頭之勢的下一句是甚麼，大家便不要輕視了。
譚紹興
作者為證監會持牌人士
