發行A股基金受QFII額度限制

發行A股基金受QFII額度限制

2007年7月24日

明報專訊】A股基金備受股民青睞，據悉不少發行商亦想加入戰團，但礙於QFII(合格境外機構投資者機制)額度有限，不少發行商也只有羨慕的份兒。例如恒生銀行(0011)，該行的QFII額度，已投放在若干非上市的A股基金，暫未有新的額度可供發行新的投資產品，故暫只能按兵不動，待申請到更多額度才能發行上市ETF或其他產品。

發行商傾向發A股基金輪

由於A股基金受制於QFII額度，故發行商轉移線視，研究推出A股相關的窩輪。上周上市的滬深300指數基金(2827)，已獲納入沽空名單，發行商可申請發行有關基金的窩輪。另一方面，早前恒指服務公司推出的AH股溢價指數，據悉亦有發行商表態欲推出掛鉤產品，但要視乎QFII額度。

有發行商表示，他們研究推出A股基金產品，傾向以交易所基金(ETF)為主，會與指數掛鉤，情況如新華富時A50基金(2823)及滬深300指數基金(2827)，因這類被動式基金，管理成本較輕。反之，滙豐翔龍(0820)一類的主動式投資基金，因要有基金經理時刻監察股份走勢，亦要涉及較龐大的QFII額度，故一般發行商未必有條件做到。

翔龍屬主動基金表現繫經理

對於投資者而言，A50和滬深300基金，因有指數表現可循，故一般與基金的資產淨值，不會偏離太多，一旦出現明顯差距，管理人要作相應的贖回和增發。反之，主動式基金如翔龍，表現主要取決於基金經理的策略，假如策略得宜，回報隨時可大幅跑贏大市，但亦有跑輸大市的風險。

據了解，本港的證券行和發行商，不但積極在港發展A股產品，部分更已鋪路發展內地的期貨市場，現正待中證監審核，據悉近日監管機構顯著加快審批進度，料不久便會有本港的證券行，獲准以外資方式，發展內地的期貨買賣。