新一批iBond於昨天開始接受市民認購。鑒於上次iBond的第一次派息時，年息率達6.08厘（即半年每$10,000派$304），加上債券價格上升，假如投資者當時沽出iBond，回報率高達10厘，所以今次政府再發行iBond，即吸引不少市民的視線，大家均希望抽到iBond，賺取一些利息，幫補因物價飛升的額外生活開支。
「買不買iBond好？認購iBond時要注意甚麼？」是筆者近日常被問到的問題。顧名思義，iBond是與通脹掛鈎的債券，每次派發的利息是參考過往6個月的通脹率而釐定。因此，當通脹率高，iBond的息率便高；但當通脹率低，iBond息率便低。不知道大家有沒有留意，根據統計處的資料，本地近幾個月的通脹率開始回落，由今年一月的6.1%，至二月4.7%、三月4.9%及四月4.7%。如果通脹率持續回落，iBond的息率便會降低。雖然就算在通縮的環境下，iBond保證息率有1%，但考慮到市場上也有其他投資產品的選擇，投資iBond便有可能跑輸大市。
投資者除了要留意通脹率高低影響回報率外，也要留意銀行有沒有相關附加收費，因為這些收費會蠶食iBond的回報。一般而言，購買債券時，銀行可以收取認購費；當投資者「存放」債券在銀行時，銀行可能會收存倉費；在派發利息時，銀行可以收取利息手續費；而在債券到期時，銀行也可向投資者徵收債券贖回費。如果投資者打算在債券到期前沽出債券，他們可能要經銀行進行場外交易，而在場外交易的沽出價很多時會較債券的價值為低，投資者需要留意這點。如果投資者經交易所買賣債券，他們有可能要繳付交易徵費、其他費用及銀行手續費等。
由於收費名目甚多，筆者建議投資者應向相關銀行了解，向職員問個明白，例如由認購至沽出債券會有哪些收費，或者在未到期前沽出債券需要哪些費用，以及在哪些情況下，投資者要付額外成本等。投資者也可以考慮利用智能手機，錄下整個查詢過程，就算將來發生甚麼問題，投資者都有憑據。
至於投資者應否用孖展抽iBond，筆者相信今次市民的反應較上次踴躍，預期每人不如上次分到太多數量的iBond，加上通脹或將回落，這會影響iBond的回報，因此投資者要考慮借孖展的利息成本及iBond的回報，量力而為。最後，債券二手市場活躍度也是考慮點：投資者沽出債券始能套現，若二手市場不活躍，投資者便有機會要持有債券至到期日才能取回現金，或只能以較低的價格賣出。所以如果投資者在短時間內有資金的需要，便不宜過度抽iBond。
我個人認為若有閒錢放在銀行收近乎零的利息，不如把一些資金抽iBond，而且持貨至到期，可以收取約3厘的年息，又可從中學習債券投資，會是不錯的經驗。
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