[資訊分享] 基金粉飾櫥窗在即吼實4股

港股經歷6連挫後，上周五終止血。市場憧憬內地會有放寬銀根措施出台，不過由於續受歐債影響，大市難言止跌回升。尤其是成交淡靜，即使上周五升市，也只有逾500億元成交，反映投資者入市意願低。不過，經過近期的調整，有不少股份已不經不覺回調至近9月、10月的低位（見表），又見吸引力，而且臨近年底，估計基金最終也會粉飾櫥窗，因此不妨博反彈，其中本欄就精選了中國移動（0941）、九龍倉（0004）及中聯重科（1157）。另外，長實（0001）主席李嘉誠近期密吸長實，也可加以留意。

李嘉誠頻增持跟買長實

愈近年底，長實（0001）主席李嘉誠增持力度愈見加大，統計本月初至上周三（14日）為止所披露的資料，「超人」已累斥5.37億元增持長實共598.8萬股（見圖），按單月增持金額計，是自2010年4月（該月累涉6.28億元）以來單月最高增持金額，亦較去年12月全月的4.73億元高出13.5%，按月更大增2.8倍，顯示「超人」對長實的現價具一定信心，長線可跟買。

統計「超人」李嘉誠今年以來共作48次增持，累計增持1348萬股，共12.87億元，涉已發行股本0.58%；值得注意是，超人於12月單月已累斥5.37億元增持，佔今年來增持總額42%，屬近年來少見（去年12月單月增持額僅佔去年全年增持總額17.6%），本月以來每股增持平均價為89.69元。

「超人」本月斥5.4億增持

李嘉誠今年增持行動於5月下旬才開始，即頭4個月並沒有增持，顯示他上半年入市態度已相當審慎。11月長實股價回落至90元以下之後，他開始「加碼」密吸，若按每宗增持50萬股或以上交易計，單12月便達6宗（全年只8宗）。

但李嘉誠今年以來增持，對長實短期股價提振作用並不明顯，統計其年初至上周三（14日）止的披露交易，每逢增持長實後的3個交易日平均跌0.81%，5個交易日平均跌1.54%。李嘉誠自2008年至2011年12月中以來，累斥70.6億元增持長實，涉6957萬股（佔股本2.95%），近4年每股平均買入價為101.48元（今年均價為95.5元），而長實上周五收90.15元，較預測今年每股資產淨值158元折讓43%，折讓幅度遠較歷史平均數25%為大，若相信「超人」的長線眼光，現水平已具值博空間。

現價較資產淨值折讓43%

「超人」於08年至今年12月中止的4年間，每年各斥2.17億元、28.68億元、26.88億元及12.87億元增持長實。於08年海嘯期內只斥逾2億元增持，但至09年復蘇時便斥逾28億元增持，顯示出「超人」洞悉後市的能力。相比起今年以來，只斥逾12.8億元增持，今年的增持額只屬中規中距。