[資訊分享] 坡元波動區間突上調　星容許滙價再漲亞幣升值潮一觸即發

為免經濟過熱並防範通脹，新加坡突收緊貨幣政策，昨破天荒雙管齊下令坡元升值，消息刺激坡元滙價錄得1年最大升幅，以韓圜為首的區內貨幣亦衝上多月高位。分析員稱，獅城提早出招，除凸顯區內經濟強勁復蘇增加調控壓力，亦反映在人民幣升值壓力下，區內國家或被迫容忍幣值加快升值以防範資產泡沫，估計區內貨幣包括人民幣在內將掀起升值潮。
新加坡金管局（MAS）宣佈，將坡元滙率波動區間上調，即讓幣值一次性升值，並將貨幣政策目標，由「零升值」改為容許坡元「有秩序兼溫和升值」，以冷卻經濟，是歷來首次同時改動滙率波動區間及政策目標。在彭博資訊事先訪問13位分析員當中，僅1人準確預測MAS昨啟動坡元升值。

坡元、韓圜、馬幣應聲上揚

金管局聲明表示，該國經濟已擺脫衰退，整體經濟會繼續穩步復蘇，通脹壓力很可能升溫。消息刺激亞洲貨幣應聲向上，坡元、韓圜分別上升逾1%，美元跌至1.3739坡元的18個月低位，獲穆迪上調信貸評級至A1的韓圜兌每美元亦升至1112.15韓圜，是19個月以來的最高。另外，泰銖和馬幣分別升至近23個月高位。
滙豐駐新加坡經濟師Prior-Wandesforde相信，獅城只是一個開始，料區內更多國家會因為經濟增長強勁而面對加息壓力。ING首席亞洲經濟師Tim Gordon認為，人民幣兌美元短期可能升值，令區內貨幣升值壓力增加，以至擔心醞釀資產泡沫，亦是坡元升值原因。

星首季GDP增長歷來最勁
國和菲律賓等國亦開始抽走市場過剩的資金，以阻止樓市及資產泡沫。
加拿大皇家銀行新興市場策略師傑克遜說，亞洲經濟近一年表現省鏡，估計繼獅城後，更多國家會步印度和大馬後塵，將貨幣政策還原至較中性範圍，掀起區內貨幣升值潮。澳洲國民銀行估計，韓圜、馬幣、印尼盾等升幅將較明顯。
新加坡首季國內生產總值（GDP）以年率計按季擴張32.1%，是歷來最勁，遠高於市場估計的18.4%增長，並將全年經濟增長預測由去年10月估計的最多6.5%，向上修訂為7%至9%。消費物價升幅調高至2.5%至3.5%。南韓3月份失業率跌0.6個百分點至3.8%，創逾十年最大跌幅，均印證區內經濟強勁。渣打估計，韓圜年底將升見1050兌1美元。

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新加坡金管局上調坡元波動區間中點，並令其兌一籃子貨幣溫和升值，此舉即刻引領亞洲貨幣上漲，美元兌人民幣一年期不交收遠期合約（NDF）也在連續兩日下滑後反彈，重燃升值預期。「末日博士」、紐約大學經濟學系教授魯賓尼稱，人民幣最快下月升值，升幅3%至4%。
遠期人民幣反彈

中國國家主席胡錦濤本周在美國參加核安全峯會時明確表示，中國不會屈從於外界壓力令人民幣升值，為升值預期降溫。但昨日新加坡金管局收緊貨幣政策，上調坡元波動區間中點，並表示以坡元兌一籃子貨幣溫和地逐步升值為目標，以遏制日益增長的通脹壓力。
息公佈後，亞洲貨幣齊彈升；港元滙率未有大幅轉強；人民幣NDF亦開始反彈。交通銀行首席經濟及策略師羅家聰指出，歐元、英鎊早段時間走弱之後，現正見機反彈，料會帶動外圍貨幣一起走強，包括亞洲及新興市場貨幣。
曾準確預測金融危機的魯賓尼認為，人民幣升值最快於下月開始，但由於預期經濟增長會放緩，升值幅度會限制在3%至4%，中國不會放鬆滙率管制。從政治角度而言，此舉可紓緩奧巴馬壓力，中國亦可避免被美國列入貨幣操控國名單。
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶預測，中國經濟短期內前景比較樂觀，人民幣將在6月份開始升值，全年逐步升值4%至5%。

大摩料今年升5%內
熱錢可能再炒亞洲區內貨幣，加上人民幣勢輕微升值，港元地位如何？法國巴黎證券首席經濟學家陳興動稱，香港儘快發展「海外人民幣」的概念和市場。他認為，隨着人民幣實現可自由兌換，港幣的功能將逐漸被人民幣取代。他說，「以後都用人民幣標價了，港幣將成為旅遊紀念品」。
中金首席經濟學家哈繼銘指，當人民幣成為國際儲備貨幣，香港的貨幣政策將與中國貨幣政策掛鈎，港幣也會與包括人民幣在內的一籃子貨幣掛鈎。