[資訊分享] 淡友回氣港股沽壓減短期料反彈　中線調整未完

港股上周四及五兩日累挫1057點，隨着美股止瀉及農曆新年假期臨近，大市再被質低誘因大減，淡友須回氣才伺機出擊，恒指短期有望出現技術反彈，惟分析員稱，假期前大市轉趨淡靜，內地本周四（11日）公佈消費物價指數（CPI），或限制大市反彈動力。
記者：李嘉麟

七大工業國集團（G7）財長結束在加拿大一連兩天會議，承諾採取措施穩定全球市場，以及繼續刺激經濟，有望緩和近日歐洲主權債務危機。港股本周焦點，很大機會轉投內地CPI之上，若內地通脹問題較預期嚴重，必增加人行加息壓力，這因素將主宰港股後市。

內銀出口股ADR回升
綜合港股上周五美國預託證券（ADR）表現，估計恒指今日低開約68點。滙控（005）及中移動（941）ADR分別收報78.8元及73.6元，略低於本港收市價，合共拖低指數35點。不過，工行（1398）、中行（3988）、利豐（494）等內銀股及出口股ADR回升，相信成為大市支持。
分析員稱，恒指失守兩萬關口後，在去年9月低位19400點水平料有初步支持，淡友收手令市場沽壓大減，大市短期有反彈條件。股評人陳永陸表示，外圍弱勢緩和，人行在農曆新年前加息機會不大，支持港股未來幾日出現技術反彈，但恒指20000關口前將遇重大阻力。康宏證券及資產管理董事黃敏碩相信，中期調整的第一波大致完成，港股估值變得相對合理，能吸引中長線投資者分段入市，為大市帶來支持。

18800點關鍵支持位

不過，歐洲國家債務危機會未消散，中央加息、退市陰霾仍困擾大市，料港股反彈後會再試低位，250天移動平均線（18800點）水平才是關鍵支持。海通證券（香港）投資諮詢部副總裁郭家耀稱，大市技術走勢轉差，恒指見250天線機會甚高。永豐金融集團研究部主管涂國彬認為，內地通脹壓力越來越大，加深市場對內地加息憂慮，港股中期調整形勢短期難以扭轉。
散戶信心跌至今年新低，蘋果散戶調查顯示，看好後市散戶指標上周錄得-1.61，遠較前周的5.77為差，是09年12月至今首次出現負數；但有意入市者比例卻由前周的4.30%增至9.21%；有貨在手散戶比例由前周的52.79%增至55.03%。

蘋果散戶調查
調查日期：01月08日
持貨比率（1）：45.40%　蘋果散戶指數（2）：22.97　短期入市比率（3）：5.62%

調查日期：01月15日
持貨比率（1）：54.17%　蘋果散戶指數（2）：11.54　短期入市比率（3）：5.19%

調查日期：01月22日
持貨比率（1）：44.19%　蘋果散戶指數（2）：6.58　短期入市比率（3）：1.04%

調查日期：01月29日
持貨比率（1）：52.79%　蘋果散戶指數（2）：5.77　短期入市比率（3）：4.30%

調查日期：02月05日
持貨比率（1）：55.03%　蘋果散戶指數（2）：-1.61　短期入市比率（3）：9.21%

過去52周平均值
持貨比率（1）：49.43%　蘋果散戶指數（2）：6.74　短期入市比率（3）：5.23%

過去650次調查平均值
持貨比率（1）：40.91%　蘋果散戶指數（2）：6.74　短期入市比率（3）：5.98%

（1）表示手上持有股票之被訪者比例
（2）數值由-50（極度悲觀）至+50（極度樂觀）
（3）反映現時沒有持貨投資者短期入市意欲

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美國本周經濟數據不多，僅零售銷售較受注視，估計歐洲債務危機及中國最新政策走向等外在因素仍會主導股市。分析員稱，雖然投資者上周尾段趁低吸納，令道指萬點失而復得，但市場氣氛薄弱，就算牛市未完，大市短期仍有壓力。

標指短期恐下試1036點
基金業人士稱，美企業績及經濟數據表現不差，但難敵歐洲債務危機及中國收緊信貸的衝擊，道指不但連跌四周，更一度失守1萬點，令市場越益憂慮去年3月開始的升浪已告終。
事實上，美國總統奧巴馬上月提出禁止銀行坐盤交易，等同向華爾街宣戰，適逢內地突然調高存款準備金率，已觸動市場神經，近期歐洲債務危機升溫，更令市場情緒受挫，擔心牛市告終。
標普500指數從上月19日的15個月高位回吐7.3%，上周跌穿1085點支持位後，再下試1044點才反彈。分析員估計，若以高位回吐10%推算，指數短期或下試1036點。

富國：調整後更健康
NorthStar Investment投資總監庫比說，環球股市連升9個多月後，升勢已如強弩之末，相信短期會繼續調整。雖然投資者上周尾段低撈資源股和科技股，帶動大市回升，反映好友未死心，惟摩根大通相信，歐洲債務問題及內地收緊銀根這兩大負面因素一日未除，股市短期仍未跌夠。
不過，市場並非一面倒看淡，部份專家認為今次可能是去年7月及10月調整市的翻版，即只是升市調整。富國銀行私人銀行資產管理及投資策略總監佛羅倫斯說，股市下跌就像節食瘦身，過程並不好過，但完成後身體（股市）變得更健康，故建議投資者趁低買貨。

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