金融市場最怕熊襲，環球市場近兩日大瀉，卻是遭「豬襲」，不是豬流感，而是「歐豬五國」（PIIGS）的債務危機。葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘和西班牙五個歐元區國家高負債的計時炸彈，隨着希臘緊縮控制財赤引發工潮而引爆，蔓延至出現政治危機的葡、西，市場擔心意、愛遲早都會出事，最終有國家無力還債，令歐洲以至全球經濟崩塌。
「歐豬五國」都是以借債推動經濟增長，導致債台高築、財赤高企，一遇上經濟逆境，還債能力就被質疑。它們卻因為加入了歐元區，不能透過貨幣貶值解決問題，只能嘗試勒緊褲頭，但又引來很大政治問題，此路是否可行成疑問。
希臘在五國中經濟最弱，首先出事，去年欠債是國內生產總值（GDP）的113%，財赤是GDP的12.7%，被質疑無力還債多月。希臘總理帕潘德里歐（George Papandreou）為符合歐元區成員國要將財赤控制在GDP的3%以內的規定，宣佈大刀闊斧開源節流，包括加燃油稅、公務員凍薪和減特別補貼、提高退休年齡等。
方案得到歐洲委員會認可，卻在國內引起強烈反對。海關和稅局人員前天（周四）率先展開48小時罷工抗議，邊境貨車大排長龍，只有藥物和易腐爛貨物可以入口。公務員發起下周三大罷工24小時，最大工會亦號召2月24日全國大罷工。工潮令希臘信貸評級可能進一步下調。
葡反對派否決緊縮方案
市場擔心出現類似問題的葡萄牙和西班牙，將步希臘後塵，兩國主權債券的信貸違約掉期（CDS）前天價格急升。葡萄牙去年欠債率為77.4%，財赤率9.3%，中間偏左少數派政府要將財赤率三年內降至3%，卻不願加稅，於是在財政預算案大減政府開支和政府項目，公務員要凍薪。
工會昨日發起示威抗議，但更嚴重的問題是反對派決意抬槓，提案容許亞速爾（Azores）和馬德拉（Madeira）群島繼續借債，昨日表決通過，並否決了政府的緊縮方案，令今年財赤率維持在8.3%高位，相信會進一步衝擊人心虛怯的金融市場。
西班牙去年欠債率雖只有54.3%，財赤率已升至11.4%，加上失業率高達19%，又有美式樓市泡沫爆破的巨大債務問題，美國諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）指歐元區「最大問題點」是西班牙而不是希臘。西班牙政府雖大力否認失控，但工會正計劃發起示威，反對派醞釀提出不信任動議。
愛爾蘭意大利遲早出事
愛爾蘭和意大利，亦被指遲早出事。愛爾蘭政府去年雖開始緊縮政策，財赤率仍達11.7%。意大利財政管理多年不濟，今年負債率估計達120%。分析師指歐元落後地區的債務危機加深，骨牌效應亦開始變得嚴重。
如果「歐豬五國」無力還債，德、法等歐元區富國就有壓力要出手相救，但它們一直強調不能鼓勵不負責任借債，所以最終可能出現信貸違約，屆時環球市場將受大衝擊，市場最擔心的亦是這一點。
美聯社/美國《紐約時報》/英國《獨立報》
歐洲債務危機Q&A
Q:何謂「歐豬五國」？
A:葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、愛爾蘭（Ireland）、希臘（Greece）和西班牙（Spain）五個有債務問題的歐元區成員國，英文首個字母組合成PIIGS，類似豬的英文字。
Q:「歐豬五國」為甚麼爆發債務危機？
A:五國在加入歐元區前已有債務問題，加入後藉低息借貸推動經濟，卻沒有改善經濟結構性問題，經濟逆境下債台高築和財赤高企問題凸現。五國由於加入歐元區，不能透過貨幣貶值解決問題，實施緊縮政策又會在國內引起激烈反對，產生政治危機，市場因而質疑它們的還債能力，最初是希臘，現在到了葡萄牙和西班牙，外界認為意大利和愛爾蘭亦將步其後塵。
Q:歐盟會否出手相救？
A:歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）曾表明對希臘不會有「特殊協助」，論者指出《馬城條約》列明成員國出現財政問題，不得依賴其他成員國相助，但亦有指歐元區承受不了任由五國宣佈破產帶來的經濟和政治衝擊，德國和法國等龍頭最終可能援引《里斯本條約》第122條出手打救，或出事國家向IMF求助。
Q:出事的「歐豬五國」會否退出歐元區？
A:若退出歐元區，將令本身財政問題加劇，而且很難再加入，歐元區亦有失團結，將是雙輸局面，所以外界認為機會很微。
Q:債務危機對歐洲以至全球經濟有何影響？
A:現時局面已令歐洲央行面臨兩難，退市可能加劇「歐豬五國」困境，長期維持低息和寬鬆的貨幣政策，卻違背歐洲央行控制通脹的基本目標。如有國家宣佈信貸破產，市場將有極大動盪，可能令其他國債以至金融系統出現信心危機。
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