港股昨日顯著受壓，主要原因是受到內地人民銀行突然上調存款準備金所影響。
前日已經提醒大家，當內地首周的新增貸款達6000億元人民幣時，中央必定會推出措施，收緊銀根。今次中央出手太突然，所以恒生指數的跌幅，亦遠超過市場預期，22000點變得比預期更脆弱。
今次中央的行動，首當其衝必然是內銀股，因為內地的新增貸款，難免會受到影響，從而影響內銀股的盈利，不過要留意，有關影響將會十分短暫。
事實上，目前的低息環境，的確令信貸寬鬆的局面得以形成，同時不排除人行將會進一步上調準備金率。
惟從另一個角度去想，貸款增長過快，最終會導致資產價格升勢過急，並引來通脹壓力，這反而對中國的經濟發展不利。但現在運用存款準備金的形式，去調控貸款，這將有利內地成功調控通脹問題。
同時，新增貸款的數額得以清晰後，亦有利內銀股的貸款質素，所以調整過後，內銀股仍是吸納的對象。
內需股可考慮吸納
相對而言，內房股的問題，仍然比內銀股為多，因為內地收緊銀根，其實不外乎是針對幾個行業的貸款問題，其中近日中央針對的目標，首推內地房地產市場，所以當內地銀行的貸款政策有必要進一步收緊時，相信內地銀行將會按照中央的意向，將資金調至扶持的行業上，例如汽車業、內需行業等，同時會進一步收緊關於房地產市場的貸款。
故此，一些財政狀況欠佳的內房股，暫時真的不應考慮撈底，就算如中國海外（688）或華潤置地（1109）這些具有穩定現金流的內房股，投資者似乎暫時亦不應沾手。
雖然內地貸款政策的改變，不會影響優質內房企業的營運，可是由於整個行業仍處於嚴冬，這足以影響這些股份的盈利及股價表現。
不過，如果從另一角度去看，既然信貸收緊，會影響內地房地產的貸款，同時汽車及內需的貸款會因而上調，那麼現在考慮吸納內需股，似乎是一個不錯的選擇，因為汽車股雖然受惠，可是由於累積升幅真的已大，所以暫時真的需要休息一下。
如果想在近日較為波動的市況尋找機會，那麼華潤創業（291）可能是一個不錯的選擇。
