昨日香港H股指數升1.2%，上海A股指數跌2.3%，深圳A股指數跌2.7%，AH股之間的溢價再進一步收窄。
許多人都在談內地資產泡沫，但是內地A股在今年年中之後，就反覆下跌，反彈乏力，難道資產泡沫只集中於房地產？2008年年初，港股已大幅回跌，但是房地產價格卻在股市大幅回跌之後才上升，當時我想來想去也想不出甚麼理由來解釋當時的現象。當然，最後隨着股市不斷地大幅下跌，房地產價格也無力再上升而跟着下跌，至今，反映香港房地產市場的中原城市指數依然比去年的高點低，平均樓價仍未恢復去年的高位。
不過，平均樓價的參考價值正在下跌中，香港房地產市場正在迅速的兩極化，強者越強，天價樓一再出現。現在，天價店舖也出現了，英皇國際（163）以8.43億元的天價買下尖沙嘴廣東道的一個店舖，呎價近70萬元，又是一個紀錄。
廣東道最大的店舖業主是誰？是九倉（004），九倉所有海港城樓面面積達100萬呎，該值多少錢？如今海港城已成了自由行必到之處，將來高鐵站也建於尖沙嘴西部，錦上添花。
九倉港鐵雙輸太可惜
本來，西鐵與東鐵的併軌計劃中也打算在海港城設一個站，可惜九倉與港鐵（066）為建站的投資無法達成協議，一拍兩散，這是雙輸。一方面減低西鐵延長線的吸引力，另一方面也無法為海港城帶來更多的遊客。
立法會在討論前一陣子亞洲果業（073）介紹上市所造成的混亂，港交所（388）決定暫停介紹上市的上市方法。在亞果上市出現混亂的時候，我寫了一篇文章，建議不該再讓企業以介紹形式上市，因為太容易出亂了。介紹形式上市的最大問題是上市的那一刻，所有的公眾手上一股也沒有，他們只能買不能賣。若想買，該用甚麼價格買？只能參考港交所及其他機構提供的資料，如每股資產值、PE……如果提供資料的機構資料有錯，是不是該負法律責任？會不會遭投資虧損者追討損失？有人建議用莊家制來處理介紹上市的股，但是，我認為莊家制也同樣無法解決我提出的上述問題──即開市那一刻，公眾人士只能買不能賣的缺點。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任
from:
http://hk.apple.nextmedia ... art_id=13553727
