[資訊分享] 救市難持久經濟將再差索羅斯：美股先升後大跌

儘管美國上季經濟可望恢復增長，但國際金融大鱷索羅斯認為，美國暫缺乏「退市」條件，及企業盈利正改善，美股今年底前表現仍看好，但最終仍難免發生大幅下跌的可怕局面。他又暗示黃金及石油等商品仍將走強。

索羅斯接受英國《金融時報》訪問時，被問及今年內股市會否持續上升，他表示，這個問題無法預測，但「看來如此」。理由是就業情況未見改善，將令利率無法上升。同時，現時企業盈利良好，市場資金充裕，為今年內股市升勢創造有利條件。

V形反彈難以實現
不過，美國經濟需要繼續採取刺激措施支撐，現時復蘇只是靠政府開支推動，一旦這些資金用盡，經濟就會再度下滑。
被問及美國會否呈現W形復蘇，他只表示，股市很有機會再度下跌，因為現時股市只是由信心帶動，市場憧憬今次危機一如過往般會出現V形反彈，一旦期望落空，跌勢將會重現。他強調，這種（樂觀）預期將難以實現，雖然他可能睇錯市，亦曾經出錯，但現時「看不見美國經濟增長可以來自甚麼地方」。
對於華府較為關注財赤高企還是經濟復蘇前景？索羅斯說，雖然美國現時經濟有復蘇迹象，但當地企業仍不願積極增聘人手，意味失業率將持續高企，故他相信華府較關注經濟能否持續復蘇。
他亦不擔心聯儲局鷹派勢力加強，將令到美國提早加息，因為有日本經驗在前。

GDP縱止跌助力不大
證券界亦對美股升勢持審慎態度，下周多家企業公佈業績，另周四將公佈第3季國內生產總值（GDP）數據，市場預期將增長3.2%，扭轉四個季度下跌的局面。
分析員認為，一方面，若數據未能帶來刺激，美股升勢將再度受阻；另一方面，即使業績強勁，但股市已缺乏進一步上升空間，投資者需要更加肯定的訊號，以確定復蘇步伐是否增強。最樂觀情況下，股市只會橫行。

美元弱油金走勢強
另外，索羅斯認同，市場對美元前景的憂慮合理。他說：「隨着投資者日漸對美元失去信心，轉買實質資產，中國正買入資產，各國央行亦將手上美元分散至包括商品等其他資產，推高黃金及油價，以及帶動其他貨幣上升。」
索羅斯認為，美元仍會下跌，但只要人民幣繼續與美元掛鈎，美元應不會急跌，基於美國須倚賴出口重振經濟，美元有秩序下跌反而更好。他的言論意味商品價格將持續走強。
他又表示，美國總統奧巴馬本月訪華時，可能呼籲中國讓人民幣加快升值。他表示，儘管人民幣尚未能自由兌換，但人民幣應成為國際貨幣基金組織特別提款權（SDR）的組成貨幣，以提升人民幣的地位，巴西雷阿爾亦應該加入。

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雖然大部份出爐的美國企業業績勝預期，但美國道指上周五仍大跌109點，全周計亦回落0.2%，結束之前兩周升勢。分析師稱，道指已從3月低位大升54%，加上標普指數市盈率處於逾5年高位，反映估值偏高，意味美股近期升勢已反映經濟復蘇因素，本周美股或繼續調整。

道指結束兩周升勢
Hinsdale合夥人投資主管諾爾特表示，美國企業普遍對業務前景審慎，只有少數公司指業務甚理想。其他分析員說，雖然近期公佈的企業盈利普遍較預期佳，但市場擔心盈利前景能否持續好轉，故預料本周美股將橫行整固，以消化早前的升幅，倘本周出爐的經濟數據或業績未如理想，美股將繼續回落。
Cowen分析師奧多諾霍說，市場早已消化美企盈利改善的因素，投資者轉而關注美企營業額能否顯著改善，故即使美企盈利理想，投資者亦不願入市，美股缺乏上升動力。
影響本周美股的因素，包括周二公佈的美國樓價指數，周三的新屋銷售數據，周四出爐的上季經濟增長，以及周五的個人開支數據，而本周亦有大量美企業績揭盅，包括石油股埃克森美孚、雪佛龍、金融股Visa、消費股寶潔、保險股Aetna等，美國財政部亦將進行四次國債拍賣，金額高達1230億美元，也是市場焦點。

Visa、寶潔本周派成績表
鐵路股Burlington Northern Santa今季業績預測差強人意，引發券商RBCCapital調低其目標價，拖累道瓊斯運輸股指數周五暴挫3.5%，標普工業股指數亦大跌1.7%，而油價回軟亦令埃克森美孚等能源股受壓，累道指下滑1.1%，失守萬點關，收9972點。
港股在美ADR走勢幾全線下跌，中石油（857）跌幅最大，收10.25元，跌2.19%。另外，民生銀行A股昨發佈公告稱，中證監已經批准其發行H股並在香港上市。

本周公佈業績部份美企
埃克森美孚
第2季每股盈利：0.84美元　第3季每股盈利*：1.02美元

雪佛龍
第2季每股盈利：0.89美元　第3季每股盈利*：1.46美元

Visa
第2季每股盈利：0.67美元　第3季每股盈利*：0.72美元

高露潔
第2季每股盈利：1.07美元　第3季每股盈利*：1.11美元

Aetna
第2季每股盈利：0.69美元　第3季每股盈利*：0.65美元

Verizon通訊
第2季每股盈利：0.63美元　第3季每股盈利*：0.59美元

＊預測

部份港股在美ADR表現
中石油（857）
ADR上周五收市價：10.25港元　本港上周五收市價：10.48港元
幅度：-2.19%

滙控（005）
ADR上周五收市價：88.68港元　本港上周五收市價：90.35港元
幅度：-1.85%

新地（016）
ADR上周五收市價：120.20港元　本港上周五收市價：122.30港元
幅度：-1.72%

中移動（941）
ADR上周五收市價：75.66港元　本港上周五收市價：76.80港元
幅度：-1.48%

中石化（386）
ADR上周五收市價：6.78港元　本港上周五收市價：6.88港元
幅度：-1.45%

國壽（2628）
ADR上周五收市價：37.30港元　本港上周五收市價：37.75港元
幅度：-1.19%

和黃（013）
ADR上周五收市價：57.35港元　本港上周五收市價：57.95港元
幅度：-1.04%

長實（001）
ADR上周五收市價：104.47港元　本港上周五收市價：105.50港元
幅度：-0.98%

恒地（012）
ADR上周五收市價：55.49港元　本港上周五收市價：55.30港元
幅度：+0.34%

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