[資訊分享] 九成專家低估美股升勢

美股自3月以來大幅反彈逾五成，令不少專家跌眼鏡，根據經驗，當大市升勢超越各大行普遍預期，其漲勢或會持續一段時間，甚至可能達到令人更意想不到的高峯。美股在公佈議息結果前夕則窄幅上落，道瓊斯工業平均指數昨早段最多跌31點。
或調高預測釀新升浪高盛及巴克萊均認為，標普500指數市盈率自3月以來已翻一番至20倍，升勢難以持續，巴克萊首席美股策略師納普指，與歷史水平及其他資產比較，股票已不抵買。保德信金融市場策略師克斯拜亦認為，即使信貸市場好轉及併購增加，亦不足以成為繼續推升大市藉口。花旗首席美股策略師Levkovich更指，目前市場由氣氛主導，散戶不宜入市。不過，摩根大通力排眾議看好後市，該行首席美股策略師李爾稱，信貸成本下降改善企業盈利，股市並未反映經濟強勁復蘇的預期。他預測標指年底高見1100點，是十大行當中，唯一預測目標是高於現水平的策略師。根據彭博資訊本月調查，十位大行策略師有九位無法預估大市升至現水平，是1999年有紀錄以來首見。分析預估大市平均值為1022點，較現水平低逾4%，06年亦曾出現分析員低估美股升勢的情況，其後各分析員將預測調高，大市再升11%，至07年10月才見頂。
庫存急增油價跌3美元末日博士麥嘉華認為，聯儲局豪擲逾12萬億美元救活經濟及信貸市場，直接刺激通脹，同時拖低美滙，故預期股市回報將跑贏現金及債券，標普500指數年內可升抵1250點。昨開市後兩小時（本港昨晚11時半），道指跌6點，報9823點；納斯達克綜合指數升1點，報2147點。英、法、德股市尾段跌0.1%至0.3%。美國昨公佈原油庫存急增280萬桶，較預期減少150萬桶大相逕庭，拖累紐約11月期油急瀉3.1美元或4.3%至每桶68.66美元。

新西蘭上季經濟出乎意料回復增長，為30年來最嚴重衰退畫上句號，儘管該國對前景仍有戒心，但數據強化市場對該國加息預期，紐元昨連續第二日創13個月高位。
紐國加息預期升溫

受惠出口及消費開支增加，該國經濟首季負增長0.8%後，第二季增長0.1%，與市場預期收縮0.2%大相逕庭，結束連續五季衰退局面。期內出口增長4.7%，主要由奶類等新鮮食品出口帶動；消費開支亦增0.4%，因低息及零售商減價刺激消費。該國提前結束衰退，令市場對該國加息預期升溫。瑞信根據利率掉期推算，新西蘭儲備銀行12個月內或加息1.49厘，較周二估計高0.11厘。不過，該國官員對經濟前景有保留，統計局指上季經濟增長似有若無，現時難以斷定經濟是否真正復蘇，財長英格利希關注紐元近期升勢會阻礙經濟復蘇。美滙指數昨曾跌穿76，見75.892的一年低位。歐元曾升見1.484美元，紐元最多升1.23美仙，見73.13美仙；英鎊升0.97美仙至1.6454美元。