[資訊分享] 外滙基金上季賺585億股滙大翻身　債券續損手

恒指自3月底至今已飆升近五成，港股及外圍股市反彈，令第二季外滙基金表現扭虧為盈，投資收益達585億元，「帶挈」上半年外滙基金錄得共250億元投資收益，單是港股組合半年貢獻便達261億元。不過，美國國庫券孳息率回升，卻令期內債券投資虧損123億元，反映息口前景不明，可能拖累持有龐大國庫券組合的外滙基金下半年投資表現。記者：劉美儀

以截至6月底外滙基金總資產為18332億元計，投資界粗略估算，上半年基金投資回報率約為1.3%至1.4%。首季度股、滙、債齊蝕的外滙基金，第二季在股滙市場「大翻身」，其中港股及海外股票，次季度便分別錄得303億元及259億元收益，外滙投資亦賺了117億元，惟有債券繼首季虧損29億元後，第二季再蝕94億元。
上半年投資收益250億

銀行及投資界均擔心，央行以「印銀紙」方式推行寬鬆貨幣政策，重燃通脹，市場關注息口前景陰晴未定，佔外滙基金資產組合近八成的美元債券，按市值入賬後，下半年難免因價跌而續現虧損。至於嚴格恪守財政司司長釐訂投資基準策略的外滙基金，亦不能輕易藉港股見頂沽貨套現，等於限制了投資收益增值的空間。金管局總裁任志剛昨在專欄《觀點》內表示，外滙基金首季錄得335億元虧損後，第二季已收復失地，主要是期內港股反彈，帶動按市值計的收益回升，令上半年基金投資表現得以改善。但他重申，前景仍不明朗，經濟持續疲弱及復蘇緩慢逐步浮現，信貸供應依然緊張，故「未來幾個月金融市況有可能會令人失望」。
任總憂股市將令人失望放大圖片
任志剛在任內最後一次放榜，外滙基金成績可謂首屈一指。

任志剛在任內最後一次放榜，外滙基金成績可謂首屈一指。

對於債券表現，任志剛指債價下降，因市場對美國財政狀況能否持續憂慮漸增，令長債收益率上升。市場人士指出，以10年期國庫券為例，孳息率從3月中至今，已彈升逾130點子至3.7厘。恒生投資管理董事兼投資總監何家存表示，上半年市場環境困難，對投資規範有嚴密管制的外滙基金而言，期內投資收益達250億元，表現算合理。不過，隨着金融市場漸趨穩定，市場對風險意識的接納程度提高，資金從國債流向其他投資工具，長債孳息率將回升，對外滙基金債券組合會帶來不明朗影響。東亞銀行（023）外滙市場首席交易經理張恩亦說，各國央行「印銀紙泵大」信貸的政策，造成資產泡沫的通脹隱憂，10年期國庫券孳息率下半年隨時會回升到4至4.5厘水平，澳洲息率已反映市場對未來12個月央行加息半厘的憧憬，他不排除期內美國加息0.25厘至半厘的可能。
外滙基金表現

香港股票收益/（虧損）09年第一季：（42億元）　09年第二季：303億元09年上半年：261億元　08年上半年：（321億元）其他股票收益/（虧損）09年第一季：（167億元）　09年第二季：259億元09年上半年：92億元　08年上半年：（254億元）外滙收益/（虧損）09年第一季：（97億元）　09年第二季：117億元09年上半年：20億元　08年上半年：116億元來自債券的回報09年第一季：（29億元）　09年第二季：（94億元）09年上半年：（123億元）　08年上半年：109億元投資收入/（虧損）09年第一季：（335億元）　09年第二季：585億元09年上半年：250億元　08年上半年：（350億元）
飽歷風霜最後一份成績表　任總力保不失

行將退休的金管局總裁任志剛，昨公佈任內最後一份外滙基金半年結業績，雖然今年首季度基金投資表現仍然損手，前景「危危乎」，但一向不乏幸運之神眷顧的任總，再次成功「標尾會」，受惠於港股鯉魚翻身，外滙基金得以在第二季度力保不失，「一來一回」更勁賺近600億元，半年計外滙基金重拾投資收益正增長。回顧過去16年，任總麾下管理的逾萬億元外滙基金，最輝煌及最慘淡的日子，剛好在過去兩年發生。07年外滙基金創歷史新高，期內投資獲利1422億元，賺個滿堂紅。
庫房半年分紅179億

但一場環球金融海嘯，令基金表現從天堂墮入地獄，去年首三季皆蝕，全年「埋單」，虧損達749億元，乃金管局自93年成立以來，首次全年「見紅」。任志剛在任內，亦成功將庫房從外滙基金的分賬模式，由以往按外滙基金投資表現掛鈎，改為固定收費安排，令政府財政儲備收益更趨穩定及增加可預測性。今年上半年，財政儲備按6.8%固定年息率，向外滙基金收取費用共179億元，在扣除有關收費，加上策略性投資組合（持有港交所（388）股份）獲利共31億元，截至6月底，外滙基金累計盈餘增加85億元至4890億元。