新股揭大戰3股籌50億361度加碼霸王減價

新股集資潮本周正式展開，洗髮水製造商霸王國際（1338）及體育用品公司361度（1361）兩家內地消費概念股，同時在今天舉行投資者推介會。消息人士透露，霸王國際招股價將相等於09年預測市盈率15至18倍，較早前傳聞的20倍上限略有下調；而361度則趁市旺「加碼」，集資額增至最多近3 億美元  （23.4億港元），招股價相等於09年預測市盈率10至13.9倍，雖然較同行李寧（2331）及安踏（2020）有明顯折讓，但仍略高於特步（1368）的12.3倍。

秦發周五招股集5至6億

與此同時，煤炭物流民企秦發集團亦突然殺出，將於本周五舉行路演，同日開始公開招股，「撞正」霸王及361度的招股期，集資5億至6億元，較早前市傳的7.8億元亦稍有下調。另有市場消息指出，今天截飛的中國金屬再生資源（0773）國際配售已超額逾5倍，該公司招股價3.98至5.18 元，集資最多15.54億元。

有基金經理關注到，霸王以單一產品「行走江湖」，風險甚高。至於從事體育用品的361度，他則認為去年增長太快，「純利升幾倍，但其實只要多增加分銷商就可以達到這個效果，到底到消費者層面貨品實際賣出幾多呢？這問題令人擔心。」該基金經理坦言，對兩集新股均持保留的態度。

鄧聲興：定價進取不宜借孖展

雖然多間公司上市集資，但泓福資產管理執行董事鄧聲興認為，新股熱潮仍未算熱。兩隻新股定價太進取，「早年李寧炒到30幾倍市盈率，新股（安踏）就20幾倍上市，當然吸引，但今時不同往日，李寧、安踏早排都不過是13、14倍市盈率，而新股（361度）都是這個價錢，吸引力自然大減。」他續稱，相信新股定價能如此進取，前設是整體市况仍會持續向上，「其實仍有很多基金，手持大量現金，相信新股是以他們為目標市場，而非散戶。如果散戶真的有興趣，應預備要長期持有，我也不建議借錢（孖展）作短炒。」

至於集資規模較小的秦發集團，則是近年罕見以紅籌形式來港上市的新股。消息稱，秦發是內地大型煤炭物流營運商，2007年全年的煤炭貿易量超過800萬噸，佔當年內地十大民營煤炭企業總貿易量的20%以上。消息指出，秦發現時的毛利率約為13％，主要客戶包括華能集團（0902）及英德水泥等。