陳啟源（右二）任主席的霸王集團今路演，計劃下周招股。
市場消息透露，內地中藥洗髮護髮產品產銷商霸王集團（1338 ）計劃以1.95 至2.38 元招股，一手入場費約2404 元。霸王喜以明星擔任產品代言人，包括成龍及王菲，去年宣傳廣告費高達3.39 億元（人民幣．下同），佔總營業額24%，分析員認為屬於高水平；但不計宣傳費用，公司毛利亦高，達64%。
霸王憑成龍的「動L 」廣告深入民心，市場最關注霸王的廣告宣傳費。根據初步招股文件，霸王06 至08 年的宣傳廣告費，依次佔總營業額21.6%、23.6%及24%；去年3.39 億元，較07 年增加56%；06 年只有8480 萬元，可見霸王近年的確落重本谷宣傳。
丁伍號（後排左）任總裁的361 度，招股前大搞宣傳。 梁鑑章攝
上年宣傳廣告費3.4 億
公司表明，依賴明星作宣傳，以後亦會繼續聘請明星擔任代言人，推廣旗下品牌及產品。成龍身在美國拍戲，昨日未能抽空出席霸王的機構投資者推介會，卻預早拍下一段長分半鐘的片段，在推介會上播放。他繼續替公司賣廣告，對霸王產品的效用表示非常有信心，祝公司上市成功。
不計宣傳費用，霸王的毛利亦高。根據初步招股文件，霸王08 年營業額14.11 億元，純利2.8 億元，分別增長53 及55.4%；去年毛利率提高9.8 個百分點，至63.9%。
原材料佔營業額逾三成
撇除宣傳推廣費，霸王的成本主要用於採購原材料及包裝，06 至08 年依次佔總營業額39.5%、42.8%及32.1%。原材料包括首烏、人參、側柏葉、椰油及香料等。首席執行官萬玉華前日接受傳媒訪問時表示，所有原材料供應商都是獨立於霸王的公司，霸王對所有原材料的質量有嚴格監控，以防有假貨。
霸王上市集資13.65 億至16.66 億港元，主要用於宣傳推廣、收購有助公司發展的品牌、研發新產品、提高現有產品功用、擴大內地銷售網絡、拓展海外銷售市場及擴充生產線。
昨日出席推介會的投資者對霸王看法迥異，有內地基金經理本身是霸王用家，加上公司知名度高，感覺良好。不過有投資者認為，雖然本港市場沒有洗頭水股，缺乏直接比較對象，但霸王招股價等於今年預測市盈率15 至18 倍，似乎偏高，最理想是11 至12 倍。
兩隻新股招股資料
霸王
招股價：1.95 至2.38 元
每手股數：1000 股 發售股數：7 億股
國際配售/ 公開發售比例：90%/10%
集資額：13.65 億至16.66 億元
09 年預測市盈率：15 至18 倍
公開招股日期：6 月22 至25 日
掛牌日期：7 月3 日
保薦人：滙豐、大摩
361 度
招股價：3.15 至4.35 元
每手股數：1000 股 發售股數：5 億股
國際配售/ 公開發售比例：90%/10%
集資額：15.75 億至21.75 億元
09 年預測市盈率：10 至13.9 倍
公開招股日期：6 月18 至23 日
掛牌日期：6 月30 日
保薦人：美林
註：以上資料來自市場消息
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