國際視野：烏紗雖保 刼數難逃
美銀主席兼行政總裁劉易斯於上周三的股東大會上，雖然避過了被擯出董事局的命運，但由於投票以50.34%的些微票數通過主席與行政總裁分家的議案，故劉易斯被迫放棄主席職銜，僅保留行政總裁一職。
會前外間皆認為劉易斯四面楚歌，尤其是早前紐約檢控官Andrew Cuomo指控美銀抵不住政府施壓，雖然知悉美林的虧損屬天文數字，卻沒有向股東如實披露，以致股東在不知情下投票通過了收購美林。其後又有消息傳出前財長保爾森以撤換掌舵人為要協，迫使劉易斯不引用「實質環境逆轉」(material adverse change,MAC)這把尚方寶劍放棄交易，以致美銀要為此宗收購付出沉重代價，不但要向政府乞取400億美元援助資金，股價亦一蹶不振。若美銀一如市場揣測般未能通過壓力測試，更隨時需要把政府手上的優先股兌換成普通股，令原有股東的權益遭大幅攤薄。種種消息皆令股東怒髮衝冠。
更壞的情況是，被劉易斯怒炒的前美林行政總裁塞恩忽然打破緘默，走出來稱美銀提早於去年12月向美林員工發放巨額花紅的決定，劉易斯有份參與，強調不願獨自孭上這隻黑鍋才道出事實。事件令本已甚為不滿的股東更加群情洶湧。
根據劉易斯在會中的解釋，明知美林的虧損大幅飆升仍硬着頭皮完成併購，並非為了個人利益想保住份工，而是退出收購會掀起另一波系統性風險，令整個金融體系陷於崩潰。他強調，政府的游說並非要勉強完成收購的背後原因，只不過考慮到引用MAC並不符合股東的最佳利益，又辯稱作出收購決定前已做足「盡職審查」(due diligence)，卻料不到金融危機的來勢會如此兇猛。
不過「曹操也有知心友」，雖然劉易斯在會上遭受不少股東唾罵，亦非全無支持。有股東便透露上周增持了2萬股美銀，指「在此艱難時期陣前易帥，把對問題了解最深的人棄諸不用，誰又會是更佳掌舵人選」，其言論在會上贏得熱烈掌聲。
雖然劉易斯暫時避過一刼，但歷史顯示每家公司當有新主席上場後，原來的行政總裁很快便會被撤換。劉易斯有否能耐保留頭上烏紗，仍需時間驗證。
王冠一
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