繼去年過期食品掀起市民關注後，近日鬧劇更擴大至藥物身上，這可不是鬧着玩，人命關天啊！上周出席一個大型投資論壇，輪到答問環節，會場氣氛變得頗為凝重，高潮竟出現在最後一條現場觀眾的問題，令吾短暫有點靦覥！該名人士問：「正如丁先生所講，自雷曼倒閉後，市場出現百年不遇的混亂情況，你們這些專家仍然沿用舊有的投資模式及數據去分析大市走勢，是否未能與時並進？」
分析走勢忌抱殘守缺
確實，分析大市走勢，已不能死抱着一大堆過期的技術分析或圖表，因為現時的投資市場，已不是過去30多年的自由市場經濟，次按爆煲之巨，連獅子錢莊亦進退失據，最終墮進大鱷的陷阱。故此，吾於這5個多月中，套用每一個市場和全球每一個地區的不同表現，配合各地央行和政府的救市措施，嘗試分析內裏真正走勢，免不了與市場主流聲音有所牴觸，惹來蜚短流長評論。於公開場合談論投資市場走勢，繼而作出買賣建議，壓力之大非常人可體驗，這可是與畢生積蓄有關啊！圖表派也好，現實市場氣氛也好，其實反璞歸真，總離不開3個階段──貪婪、徬徨與恐懼。欲知悉市場趨勢，請先問自己，市場現水平處於那一個階段，而這階段又是否已處於一個不正常水平？極端貪婪出現在大市見頂、哀鴻遍野而極度悲觀出現在市底，誠惶誠恐兼人心徬徨不已，多出現在市場轉向。閣下現時的心境又如何？上周伯南克殺市場一個措手不及，終於落實量化寬鬆措施，並宣佈回購「自己」的國債3000億美元。令市場如當頭棒喝，並觸動投資者的神經線，憂慮通脹重臨的恐懼情緒蔓延外滙及商品市場，債市則見瘋狂補短倉活動飆升。其中以黃金、歐元及瑞郎的升幅最為凌厲，而並非整體外幣或商品跳升，顯示通脹話題僅屬藉口而已。
後市看美債孳息曲線
黃金從來不是對抗通脹的合適工具，相反只是反映對美元購買力的其中一個指標！長話短說，中央干預機制將繼續影響投資市場兩至三個季度，不計市值細小的股市，深圳A 股市場於本年內表現最俏，但恒指卻剛好相反。美國會否陷入大蕭條，且看現時美債孳息率曲線，處於歷來「正傾斜」高水平便可略知一二，看來可能會續創傾斜新高。蓋特納於周四正式公佈購買有毒資產細節前，最早今晚洩露天機，仍處於徬徨的朋友們，可不要再造短倉了，黃金除外！丁世民mailto:simon.ting@tanrich.com
美國財長蓋特納公佈買毒資產的細節，最早今晚洩露天機。資料圖片
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