滙控（005）宣佈供股後，港股波動性一度增加，刺激認股證引伸波幅上升，雖然過去兩周引伸波幅已漸漸回落，不過在業績期投資者似乎都較為審慎，偏向留意價格不受引伸波幅影響的牛熊證。本月初滙控宣佈供股，港股波動增加，不單滙控相關認股證引伸波幅急升，同時刺激恒指認股證引伸波幅上升，但隨着市場已消化供股消息和市況回穩，認股證引伸波幅開始回落，恒指認購證和認沽證的平均引伸波幅上周尾段分別回落至約45%和55%。無論對認購證或認沽證，引伸波幅下調都為價格帶來負面影響，投資者買入認股證時需留意有關風險。至於牛熊證的價格甚少受到引伸波幅影響，故在擔心引伸波幅下調時投資者可轉為留意牛熊證，但需小心選擇合適的收回水平，以免市況一時波動令牛熊證被強制收回。
揀牛熊證要睇收回價
港股上周初延續了對上一周的升勢，突破13000點關口後反覆。截至上周四數據，恒指牛證街貨量由對上一周的6.86億份下跌至4.78億份，反映投資者趁恒指上升沽貨獲利，反而恒指熊證街貨量則由對上一周的30.47億份升至34.56億份，顯示在大市連升數天後有資金流入熊證。投資者如看好恒指表現，可考慮恒指牛證62450，收回價11800點，09年10月到期，有效槓桿5.9倍。如看淡恒指，可考慮恒指熊證62077，收回價13900點，09年9月到期，有效槓桿5.1倍。瑞銀股票風險管理產品銷售部執行董事 于正人（撰寫人為瑞銀證券代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而瑞銀證券是瑞銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）
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