美國聯儲局維持利率不變，聯儲局表示，會在半年內買入最多3000億美元長期國債，令巿場感到意外，刺激美國國庫債券價格急升。巿場相信，聯儲局會繼續採取積極寬鬆的貨幣政策，美股在消息公佈後止跌回升。美國股票巿場投資氣氛改善，港股亦持續回升，恒指升破20日線後在13000點附近徘徊，本周有條件試衝100日線阻力嗎？滙豐控股（005）供股計劃獲通過，股價上周顯著造好，供股權於本周一掛牌買賣，股價走勢或會較波動，理由是不少供股權集中在機構性投資者如瑞信、蘇格蘭皇家銀行（RBS ）身上，在資金緊絀的情況下，不排除這些機構性投資者會沽出手上正股，套現後再行使供股權，或者直接在市場沽出供股權套回資金。倘若行使供股權的總成本與正股的價格出現較大的折讓，不排除中長線投資者會沽出正股，轉移吸納供股權供股作套戥活動，預料滙控短期股價會較波動及受壓。
受惠國策中材可留意
另一方面，中移動（941）08年度股東應佔溢利1128億元人民幣，較07年同期增長29.6%，每股盈利5.63元人民幣，只是合乎巿場預期。不過，巿場關注中移動面對競爭日益劇烈的經營環境下，新增客戶增長將持續放緩，而每月每戶平均收入（ARPU ）亦會持續向下，預期中移動未來盈利增長幅度將大幅放緩。中移動在3G 制式上採用TD-SCDMA 制式，存在一定的不明朗因素；筆者相信，巿場給予中移動的合理估值會降至10至12倍PE ，股價短期缺乏太大上升動力。現時滙豐及中移動分別佔恒指比重高達近17%及11%，在這兩隻重磅成份股缺乏上升動力下，無形中限制了大巿的升幅。鑑於外圍巿況回穩，港股短期跌幅亦有限；筆者預期大巿繼續整固中，恒指將在50日線附近爭持，上落波幅介乎12600至13400點。若恒指能守穩在20日線之上，待大巿整固完成後，仍有力挑戰100日線阻力。美元回軟，巿場再度憂慮通脹重臨，資源價格上升，預期中資資源股將跑贏大巿。中材股份（1893）主要從事水泥技術裝備與工程服務、玻璃纖維、水泥和高新材料的業務。內地即將透過增加固定資產投資項目，以維持經濟增長達致「保八」的目標，筆者預期內地水泥需求今年仍會持續上升，水泥價格亦可望造好，相信水泥業務可繼續成為集團盈利增長動力來源。該股近期走勢較同類型股份如中國建材（3323）和安徽海螺水泥（914）落後，有留意價值。投資者可考慮在3.50元附近吸納，中線目標4.20元，止蝕3.20元。姚浩然 時富資產管理董事總經理作者目前持有滙控（005），作者的客戶則持有中移動（941）股份。
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