上周多份報章報道指MPF 勁跌，去年本港的打工仔每人平均蝕兩三萬元，近日有些朋友致電筆者問應怎麼辦？基本上，一個普通人由大約25歲開始工作，直至65歲退休，其間他每月供強積金，在這悠長的40年供款期，他定必會碰到多個大熊市、多個大牛市，正如在過去11年已出現了3個大熊市，包括97年一次、2000年一次、2008年又一次。假如好彩的話，你便只會碰到一次百年難得一遇的金融大海嘯。假如唔好彩的話，則可能仍有幾個百年難得一遇的大風暴等住你嘆！所以筆者極之相信，在數年後，大家又會看到MPF 勁跌的報道。但有失便有得，正如在05、06年，經常看到強積金有不俗回報之新聞。基本上，在一個40年的超長期月供投資計劃中，大家不妨細心想想，究竟在一個有賺無蝕的運行模式較佳？還是在一個有升有跌的運行模式較佳呢？
有升冇跌未必最好
當股市有升無跌時，持有的強積金之價值自然是有賺無蝕，大家的心情肯定好過些，但是不要忘記，在一個持續上升的市況，閣下已持有之基金價值雖然不斷上升，可是每個月吸納的基金也越買越貴，而由於每月供款的金額是固定的，故在基金價值不斷上升時，亦即表示閣下每月購入的基金單位數量便越買越少，因此在有升冇跌的市況，投資者最後在退休時實質取回的基金單位總數，某些情況下反而不及在「先跌後升」的市況所取得的基金單位總數。有升冇跌的市況並非一個「最適合」（註：並非不適合，只是並非最佳）超長線定期定額月供計劃，而一個「有跌冇升」、不斷下跌的市況，則是最不利定期定額月供計劃，因為在此市況，投資者每一次買入的基金單位皆是虧損，不論怎樣累積也是蝕，故在一個如無底深潭般持續下跌的市況，是最不利月供計劃！假如你認為由現在至取回供款時，市況也不會好轉，則當然要考慮月供其他較保守的產品。因此，閣下何時取回月供計劃的款項，亦即閣下未來的供款期有多長，才是真正的決定因素。舉一個簡單例子，假如閣下由去年10月歷史高位31000餘點，開始每月供2000元於恆生指數之基金，則直至現時14000點左右，閣下的基金投資仍是虧損大約10000元。根據筆者的計算，在這個月供計劃中，假如恆指能夠即時重上20500點，才可重回正回報。
供款期長短是關鍵
因此，如果未來恆指仍是直插，則你的月供便可能凍過水，但只要大市升返20000多點便OK ！分別是你不用等升返31000多點才有錢賺，所以你有冇時間等大市重返20000點，便很重要了。作者譚紹興為證監會持牌人士電郵：mailto:ricky@rickytam.com
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