踏入09年先向投資者說聲新年進步，回望08年相信投資者無不認同是難忘的一年，在整體市況欠佳，大市和認股證市場成交大幅下跌的情況下，牛熊證成交仍能超越07年，廣受投資者歡迎。
成交額急升13.6倍
截至08年12月31日，去年牛熊證成交錄得10395億元，較07年714億元大幅上升13.6倍。相反認股證成交08年只有34330億元，較07年46927億元下跌27%。其實最近兩個月，牛熊證每日成交金額已經超越認股證。以季度計，08年第四季牛熊證錄得3834億元，較認股證的3082億元為高。牛熊證自06年6月12日面世，去年發展迅速可以從市場的供求變化來解釋。08年初港股持續回落，淡市下投資者傾向留意指數產品。當時以恆指為主要相關資產的牛熊證漸漸受到投資者注意，推動發行商積極推出牛熊證，亦令牛熊證發行商數目由07年的4間增至目前10間。去年共有4231隻牛熊證上市，較07年的391隻大增近10倍。此外，自08年9月中「金融海嘯」發生後，雖然港股波動大為增加，提高牛熊證被強制收回的機會，但在認股證的流通量和有效槓桿均變得不吸引下，牛熊證價格因不受引伸波幅影響，以及能提供較吸引的有效槓桿，令牛熊證進一步受到投資者注意。除了以往主導牛熊證市場的恆指牛熊證外，08年第四季起投資者對股份牛熊證的興趣亦漸漸增加，不少發行商最近也加入推出股份牛熊證的行列。目前港交所的可發行牛熊證相關資產名單內有30隻股份，當中大部份正股已有相關牛熊證在市場上供投資者選擇。瑞銀股票風險管理產品銷售部執行董事 于正人（撰寫人為瑞銀證券代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而瑞銀證券是瑞銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）
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