一月份港股的表現如何，相信仍會受中、美股市的表現所主導。但從期指未平倉合約數量仍然偏低來看，估計月初的波幅不會太大。更重要的是，由於市場主流看法仍是傾向市況會作出調整，大戶縱使要造淡也難覓對手建倉，這情況更容易造就挾淡倉的機會。牛市是否已來臨？市場意見仍分歧。但筆者相信10月份之殺倉已令沽售壓力大部份完成了，而在當時接貨者絕對有實力繼續持貨。故此，筆者相信牛市其實已悄悄地來臨了，只是經濟數據仍未將最壞的情況浮現而已。但另一方面，筆者絕對相信政府的干預政策必定有效，其效應會在年中漸見成績。有遠見、有實力的資金必定會在現階段逐步儲貨收集，不會等到一切經濟數據確實轉好後才入市。中國經濟表現仍然樂觀，雖有放慢之跡象，但隨著政策的改變，不用擔心放緩的情況會持續太久。中國領導人在過去兩年的宏調政策確實有效，預早已在經濟中作出調節，待金融海嘯淹至之時，所承受的震盪已大幅減少。
內房股估值偏低
近期內地的刺激經濟政策，正逐步針對房地產市場而作出刺激。就筆者所見，內地樓市的交投已開始呈現轉好的跡象。嘉華國際（173）於上海之樓盤，短短三天出售180伙，套現2.8億元，較預期推出60伙的目標多售了兩倍單位。內房股表現亦出現蠢蠢欲動的情況，周初富力地產（2777）急升，假期前已見合生創展（754）出現大成交高收的走勢，短線隨時會出現突破。現時的內房股估值偏低，PE 大多在3-5倍水平，就算2008年盈利倒退一半，PE 也不足10倍，但內地經濟仍佳，住屋需求大，政策又逐漸利好，不足10倍PE 之內房股，絕對吸引。沈振盈作者沈振盈為證監會持牌人士，目前持有合生創展
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