港股的強勢令人意外，雖然自己預期恆指可上試15500點水平，但並非一步到位。昨日內地公佈的一連串經濟數據，一如所料是差強人意，不過現在遊戲規則變，轉玩越差越憧憬救市。連日港股挾升，很大程度是淡倉的補倉盤推動。事實上，淡友本應可借一些利淡的數據對大市施壓，奈何各國央行連番救市，而且當壞消息已不再成為造淡動力，惟有暫時平倉重整旗鼓。明顯所見，近日所謂的利好消息，其實都是一連串的憧憬，這正是問題的核心所在。「憧憬」可以好無譜的，但威力卻可以大得驚人，07年的「直通車」憧憬，足以令恆指上衝32000，所以只要市場短期內仍玩救市憧憬，港股走勢仍傾向繼續向上，但升勢會隨著救市方案逐步出台而放慢。如有貨者，可趁港股再升時分段減磅，但暫不宜採取全清倉的策略，尤其是內銀股，早前已多次提過，姑勿論大市怎樣行，內銀股一定是組合內鐵膽。雖然市場仍憂慮未來人行再有減息的可能，息差收窄從而影響盈利，但在銀根進一步放鬆的大前提下，貸款增長可抵銷息差收窄的問題。如果大家覺得手上的內銀股累積升幅太多，我只建議先行獲利一半，仍可保持一定的貨底。如短吼落後股，煤股仍可投機式小注留意。平心而論，短期內煤的供求失衡仍會存在，除非經濟活動可短期內恢復，否則市場不可能消化供應過盛的煤。不過，上文已提過炒憧憬是可以推動短錢，正如成品油改革可以炒到三大石油石化股飛天，而年度煤價合約談判才剛討論，相信繼續引來資金續借消息炒作。
國航3元以上分批減磅
正路選擇應為神華（1088），主要因其高盈利防守性，但如果較偏選擇我會短吼兗煤（1171），原因是如論收支平衡價，神華最易達收支平衡點，其次是兗煤及中煤（1898），恆鼎（1393）最高，但論估值，暫時以兗煤略低，因此在追落後及加價受益的概念，兗煤似乎獲評分較高。明顯所見，兗煤昨日午市才發力，買盤積極，應可再有上升空間。但要留意煤股只宜短線，因為基本因素也不會因煤價可上調而改變。另外，中國民航局推出10項救航空業的措施，國航（753）在兩航俱停牌的幫助下，急升22%。平心而論，越是落重藥，反映該行業前景最弊，民航局推出10招，某程度上是減輕航空公司的負擔，而非刺激它們的收入，雖然可令盈利有所改善，但始終最徹底都是刺激客貨運量提升。近來聽一些跑內地的朋友所見所聞，發現坐飛機時整個航班都只有1/5的座位有乘客，有時夾其他航班也只有1/3機位滿客，加上昨日公佈的出口急降，反映內地航空業的客貨運前景仍是非常嚴峻，昨日國航借救市消息急升，有貨者應借勢獲利，3元以上可分批減磅。陳永陸
