甚麼投資最具風險？又有甚麼投資最穩陣？對大多數投資者來說，2008年是充滿挑戰的一年。美國次按風暴殺到，迫使他們重新思量冒險的回報與代價。舉例說，伊朗向來被視為最高風險的投資地方之一，但當地股市在今年卻傲視一眾成熟的市場，表現是全球第二佳，僅次於西非的加納。今年迄今為止，全球只有三分一股市指數能力保不失，而伊朗的德黑蘭股市就累積勁揚16%（截至11月底）。
美伊關係可能有轉機
經歷美國次按風暴一役，除了美國樓市和日圓套息交易（Carry trade ）成為重災區，美英的銀行和金融模式也「壽終正寢」。一些經濟學者指出，隨著美國和歐洲陷入衰退，中國經濟將佔明年全球增長份額的6成。候任美國總統奧巴馬將要接手這個爛攤子，但對伊朗來說，奧巴馬入主白宮或許是好消息。自從在1979年發生美國駐伊朗使館的人質危機後，伊朗與美國的經濟關係中斷。美國國會更於1996年，通過一項針對伊朗的法案，殃及那些投資伊朗石油和天然氣項目的企業。2009年將會是變革的一年！奧巴馬在競選承諾中，不時提出要改革。正好在明年慶祝革命成功30周年的伊朗，將會舉行大選。一些歷史學家指出，大變革和政權轉換的平均年期是28年。過往德黑蘭政府與布殊政府話不投機半句多，但未來可望與奧巴馬政府來一次更具建設性的對話。此外，在明年6月12日的伊朗大選中，立場較溫和的黨派有機會勝出，這將會為美伊打開對話匣子帶來契機。另一邊廂，以色列也會在明年舉行大選。股票投資者應會意識到，中東緊張局勢一旦紓緩下來，當地的投資風險將會降低，到時不單止伊朗股市會受惠，連帶約旦、黎巴嫩，以及海灣阿拉伯國家合作委員會成員國的股市也會獲益。在石油輸出國組織中，伊朗的產油量屬第二多，而該國的石油穩定基金於05年8月時為140億美元，如今應已增至1500億美元，因為油價在今年初曾攀上歷史高位。如果西方國家取消對伊朗的制裁，而伊朗又進一步開放其經濟，該國每日產油量有條件增加120萬桶，相當於全球出口量的3%。假設油價企於每桶50美元，而伊朗的產油量又得以提升，該國每年從中獲得的經濟收益會達到610億美元，佔其國內生產總值的32%。海外投資者可以自由投資伊朗股票，而目前該國有420隻股票掛牌，其中346隻交投活躍。伊朗股市的市盈率為4.8倍，市值約550億美元，每日成交額為2000萬美元左右。伊朗正展開新一浪的私有化行動，而德黑蘭政府有意與更多環球投資者合作，於2015年之前把更多公營機構私有化，目標機構主要來自鋼鐵、銀行和電訊業。為了吸引更多海外投資，伊朗政府又制訂了所謂的《海外投資者保障法》。
推行改革發展潛力大
伊朗經濟有很大的發展潛力，在該國的7200萬人口中，6成人的年齡在25歲以下。中國正逐漸成為伊朗最重要的策略商業夥伴之一，兩國貿易額超過300億美元。索羅斯曾指出，當情況由「極壞」變得「沒有那麼壞」，就是搵錢的時機。投資伊朗市場看的是長線增長前景，正如諺語所說：勇者成功。Michael Preiss
