美國國家經濟研究局確認去年12月起美國經濟已陷入衰退，加上製造業數據疲弱，美股前晚開市已經重挫400點，其後越跌越多，聯儲局主席伯南克稱，美國經濟依然承受巨大壓力，進一步減息是絕對可行的，當局也可以通過直接購買政府和機構債券來救助市場。聯儲局救市之心極之明顯，以上講話也帶動美債及美元受到追捧，商品價格則急挫。其實美債受到追捧已非今日發生，上周10年期美債孳息已下跌了42個點子，美債價格屢創新高，另外資金又湧入短期票據市場，三個月國庫票據孳息只剩0.01厘。據利率期貨表現，市場揣測聯儲局12月中的減息，大有機會到達零息水平。不過這也難以解釋美債何以升至這種程度，事實上美國是發債需求最大的國家之一，既印鈔也發債，一直被指昂貴的美國國債，一至三個月票據可說接近無息可言，為甚麼仍然有人繼續捧場？小邱不會認為是錯在市場，這現象背後必有原因，即使是股市，也不會升錯或者跌錯，最多只能說是市場短期反應過大，又或者升得過急或跌得過龍。美債勁升現象，另一啟示是市場避險心態過強，在本周三大汽車廠的挽救措施落實之前，大企業倒閉的風險仍不容忽視。以周一晚美股跌幅，昨日港股算是追及環球市場跌勢，幸好中國A 股靠穩，否則以港股一向的大波動，跌過1000點才算正常。跌市之下，個別股份仍見有買盤支持，除家電股之外，建材股都見強勢，由於市場無甚主題，可能未來一段時間資金炒無可炒，來來去去都是炒中國四萬億元基建概念。
基建股相對穩陣
不是說四萬億元只得概念，事實上現在資金在市場炒得極短，其他政策受惠股炒得一兩日，資金很快又會重新買入基建、建材及建築股，始終是真正受惠於政府基建開支增加，又不太受外圍經濟影響，在股市是最受避險資金歡迎的股份類別。下圖是中交建（1800）日線圖，可見其過去一個多月股價偏強，除跑贏大市之外，出現陽燭的比例也較高，不時出現低開高收，反映遇上跌市，反而有資金趁低吸納。技術上，中交建上周開始MACD 已重現雙牛，惟短期RSI 略見超買，如股價出現旗形整固，可能是短炒機會，穩陣派不妨候跌近升軌才買入。邱古奇電郵：mailto:appleeditor@yahoo.com.hkBlog ：http://yaukk.blogspot.com
