「Yes,we can …..」美國下任總統奧巴馬這句名言讓身處經濟谷底的美國人，似乎重燃一絲希望。事實上，奧巴馬不但為美國寫下歷史新一頁，更讓市場憧憬究竟這位經常揚言要帶領美國「change 」的總統又能為環球經濟帶來甚麼新的局面、新的投資景象？今期貝萊德在萊德有理這專欄，會和大家談論奧巴馬的勝出如何影響美國市場以致環球市場的投資新路向。過去每屆美國總統在任時均造就不同行業的冒升，一直強調要變的奧巴馬在競選期間，便大力提倡環保議題，例如在能源方面，奧巴馬十分注重在氣候變遷及全球暖化等議題上。由燃油盈利稅到減少對外國石油依賴，以致削減溫室氣體的建議，這些建議或許會對傳統能源產業帶來影響，但卻明顯有利於另類能源產業，市場預期在奧巴馬年代，可能會有更多新能源政策出台，推動新能源業的發展。
替代能源建築業受惠
此外，我們亦預期美國傳統製造業及建築業將能夠受惠於奧巴馬年代，因為奧巴馬提倡大舉投資在基礎設施，這有利建造工程相關的公司受惠當中。至於奧巴馬未來的貿易政策及保護美國主義，亦將傾向令美國傳統製造業受惠。然而，保護主義或會對股市帶來壓力，這點我們也會密切注意。至於稅務政策上，奧巴馬在競選期間提議將調升最高收入人士的稅收，並調低最低收入人士的稅收。投資者一直擔心，政策若落實執行，對中產階層所帶來的影響是否雪上加霜？雖然在經濟衰退的情況下，政府可能會被迫透過增加舉債及增稅方式，來維持政府運作所需資金，不過，我們預期在奧巴馬執政期間即使是調升稅收，但調升的幅度或速度，只會相當有限，我們預期將不會如大家恐懼的一樣。不過，錢幣有兩面，提高稅收雖然可能會對某些投資者造成負面影響，但我們認為市政府債券(Municipals)將成為少數能夠受惠於增稅政策的投資目標之一。當納稅義務提高時，市政府債券免稅的特性，將有利於市政府債券未來的表現。客觀來說，奧巴馬原定推行的政策將可能因聯邦政府近期為了因應全球金融危機所採取的大規模計劃，而受到限制。而國會已經在考慮中的新刺激方案，包括擴大失業救濟、基礎建設投資、延長償付房屋貸款期限、提高個人及企業的可扣抵稅額等政策推行，亦可能會受未來美國經濟情況而有所影響。當然，最終所有政策是否能如期執行，暫時仍屬言之過早，不過，我們相信這位揭開美國歷史新一頁的總統誕生，已為市場釋除大量不明朗因素。貝萊德
奧巴馬上任總統後，美國料會加快發展環保及替代能源，減少對傳統能源的依賴。
